Çin faktörünün uluslararası bir risk faktörü olarak su yüzüne çıkması, Fed'in faizi artırma konusunda zorluk çekeceği algısı yarattı. Tüm bu yaşananların, Fed'i yeni bir parasal genişlemeye itebileceğini bile düşünenler var.
Çin'de yaşanan gelişmeler dünya piyasalarında dengeleri bozdu. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'in hızlı yavaşlayacağı korkusu ve ABD ekonomisiyle arasındaki ayrışma, uluslararası risklerin artmasına yol açtı. Dünyada ticaret hacminin yılın ilk yarısında Çin etkisiyle son altı yılın en sert düşüşünü yaşaması, küresel ekonomiye dair endişeleri öne çıkardı. Bu durum, ABD Merkez Bankası'nın işini zorlaştırıyor. Kısa süre öncesine kadar Fed için faiz artırımını zorlaştıran temel unsur enflasyondaki hareketsizlikti.
İstihdam ve emlak piyasasındaki yükselişle faiz artırımına giderek yaklaşan Fed, şimdi yeni bir sorunla karşı karşıya kaldı. Fed yöneticilerinden henüz Çin'in, ABD'nin faiz artırmasının önünde ciddi bir engel oluşturduğuna dair net bir yorum gelmedi. Ancak uluslararası ticaretin yavaşladığı, ABD'nin iyileşmede yalnız kaldığı bir ortamda Fed'in faiz artırma konusunda artık daha fazla zorlacağı tahmin ediliyor. Bu noktada, Fed'e ilişkin beklentilerin çok farklı senaryolar içermeye başlaması dikkat çekiyor.
Barclays ve Credit Suisse gibi yatırım bankaları ilk faiz artırımına yönelik beklentilerini öteledi. Dallas Fed'in eski başkanı Richard Fisher gibi isimler faizin herşeye rağmen Eylül'de artabileceğine işaret etti. Ancak tüm bunların yanında en dikkat çeken, finans dünyasının önde gelen bazı isimlerinin faiz artırımından değil, parasal genişlemeden bahsetmesi oldu.
Dünyanın en büyük hedge fonu "Bridgewater Associates"ın kurucusu Ray Dalio, Fed'in bundan sonraki ilk adımının
para politikasını sıkılaştırma değil gevşetme yönünde olacağını söyledi.
Dalio, deflasyonist daralma riskinin giderek daha açık hale geldiğine dikkat çekti. ABD'nin eski hazine bakanlarından Larry Summers ise, Fed'in deflasyonist tehlikeleri gözeterek parasal genişlemeye yeniden başlamayı düşünmesinin yerinde olacağını söyledi. Ancak Dalio ve Summers'ın açıklamalarına rağmen, Fed'in parasal genişlemeye gidereceğini düşünenler hala azınlıkta bulunuyor.