MB` den örtülü faiz indirimi

Başbakan Recep Tayyip Erdoğan’ın acil toplantı yapıp faiz indirimi yapması gerektiğini söylediği Merkez Bankası’ndan örtülü faiz indirimi geldi. Merkez Bankası’nın son birkaç günde piyasada daha fazla likidite bırakıp ortalama fonlama maliyetini yüzde 10’a kadar düşürerek mevcut politika bileşiminde olabilecek en düşük seviyesine çekmesi piyasada “ölçülü” bir faiz indirimi etkisi yarattı.

Ortalama fonlama maliyeti son 1 ay içinde yüzde 10.20-10.30 aralığında dalgalanmıştı. Bankacılar, Merkez Bankası’nın ortalama fonlama maliyetini yüzde 10’un altına çekerek daha gevşek bir politika uygulamak istemesi halinde PPK kararı ile faiz indirimi yapması gerektiğini vurguladı.

2 puanlık etki

Merkez Bankası her gün kendi belirlediği tutardan miktar yöntemiyle yüzde 10 faiz oranı ile bir hafta vadeli repo ihalesi açıyor. Merkez Bankası’nın belirlediğini tutarın piyasanın ihtiyacını karşılaması halinde, bankaların ortalama maliyeti yüzde 10 seviyesinde kalabiliyor. Ancak Merkez Bankası yılbaşından geçen hafta başına kadar piyasadaki likiditeyi daha sıkı tutmayı tercih ediyordu. Bankalar ise Merkez Bankası’ndan yüzde 12 faizle kotasyon yoluyla ve yüzde 11.50 faizle PY repo imkanından da yararlanarak finansmanlarını gerçekleştiriyorlardı.

İş Yatırım Stratejisti Uğur Küçük, “Merkez Bankası piyasanın fiyatladığı faiz indirimini gerçekleştirdi. Merkez Bankası birkaç gün öncesine kadar marjinal fonlama faizi olan yüzde 11.50’den piyasa ihtiyacının bir bölümünü karşılarken şimdi tamamını yüzde 10 olan haftalık repo faizine kaydırdı. Piyasa bu miktardaki faiz indirimi zaten fiyatlamıştı. Bundan sonra mevduat faizlerinin yüzde 11.5-12 bandından yüzde 10-10.50 bandına gerilemesini bekliyoruz” dedi ve ekledi:

“Ortalama fonlama maliyeti ise yüzde 10.20’li seviyelerden yüzde 10’a geriledi. Aslında bankalar için bu tek başına önemli bir maliyet düşüşü değil ancak mevduat faizlerinde yaşanması öngörülen düşüş ise bankaların kar marjlarına olumlu yansıyacak.”

Geçen hafta yüzde 12 civarında olan ve dün yüzde 10.45 seviyelerine gerileyen bankalararası piyasadaki gecelik faizin de yine yüzde 10’a yakın seviyelerde oluşması bekleniyor.

Merkez Bankası Başkanı Başçı sinyali vermişti

BAŞBAKAN Tayyip Erdoğan 4 Nisan’da Merkez Bankası’nı yeniden olağanüstü toplanıp faizleri düşürmesini istemiş, Başkan Erdem Başçı ise 7 Nisan’da Kayseri’de yaptığı açıklamada zamanlaması Para Politikası Kurulu tarafından belirlenmek üzere faiz indirimi yapabileceklerini ancak büyük montanlı indirim beklenmemesi gerektiğini söylemişti. Başçı, likidite politikasıyla günlük faiz indirimi yapabildiklerini o nedenle de ara toplantıya ihtiyaçları olmadığını belirterek, “Likidite politikası şu anda son derece sıkı, yüzde 12 son derece sıkı bir oran” diyen Başçı “Yüzde 12’yi gerekirse kademeli şekilde yüzde 10’a kadar çekebiliriz. Dolayısıyla burada bizim bir hareket alanımız var, yabancı yatırımcı da bunu olumlu karşılıyor” demişti. Başçı istikrarın mevcut şartlarda sağlanması halinde “kademeli, dikkatli bir şekilde faizi de sıkı duruşumuzu koruyarak indireceğiz” demişti.