ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"İtalya şoku sonrası toparlanma…
İtalya krizinin yol açtığı fırtına fazla bir hasara tol açmadan
sona erdi. Cumhurbaşkanı Mattarella’nın Avrupa Birliği karşıtı Beş
Yıldız ve aşırı sağcı Lig partilerine koalisyon hükümeti kurmak için
ilave zaman vermesi ülkenin yeniden seçime gitmesi ihtimalini
azaltırken, İtalyan hisse senedi ve tahvillerinde başlayan yükseliş
Avrupa geneline ve Wall Street’e yayıldı.
Türkiye varlıkları dün gelişmekte olan piyasalardan negatif
ayrıştı. Başbakan Yardımcısı Şimşek’in ve Merkez Bankası Başkanı
Çetinkaya’nın İstanbul ve Londra toplantıları dolayısıyla sert bir
şekilde yükselen Türkiye varlıklarında kar satışları görüldü. Aselsan
halka arzı öncesi portföylerinde yer açmak isteyen yatırımcıların
hareketleri de düşüşte etkili oldu.
Wall Street ve Asya borsalarındaki yükselişe paralel Türkiye
piyasalarında hafif yukarı bir açılış bekliyoruz. Borsa İstanbul
103,500 desteğinin üzerinde kalabilirse 105,000 seviyesindeki
direncini deneyebilir. Beklentinin üzerinde ve güçlü bir kar açıklayan
Mavi hisselerinin endeksi yenmesini bekliyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

Ekonomik Güven Endeksinde Gerileme Devam Ediyor

Mayıs ayında ekonomik güven endeksi aylık bazda %4,9’luk düşüşle
93,5’e geriledi. Endeks son iki aydır gerileyişini sürdürüyor ve 100
seviyesinin altında seyrediyor. Tüketici, reel sektör, hizmet,
perakende ticaret sektörü ve inşaat sektörü güven endekslerinin
birleşiminden oluşturulan ekonomik güven endeksinin 100’den küçük
olması genel ekonomik duruma ilişkin kötümserliği gösteriyor. Ekonomik
güven endeksinde Nisan ayından bu yana görülen seyir yılın ikinci
çeyreğinde iktisadi faaliyette beklediğimiz ivme kaybı görüşümüzü
destekliyor.

Türk Bankacılık Sektörü Nisan 2018’de TL 4.837mn net kar açıkladı

Türk Bankacılık Sektörü Nisan 2018’de TL 4.837mn net kar açıkladı.
Açıklanan kar rakamı çeyrek sonu kapanış ayı olan ve yüksek baz teşkil
eden Mart ayına göre %14 düşüş gösterirken geçen yılın aynı ayına göre
ise %23 yükselmiş durumda. İlk dört ay kar rakamı olan TL 18.8 milyar
ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8 artış gösterdi. Yüksek
mevduat maliyetleri (çeyrek sonunda toplanan) ve TÜFEX gelirlerindeki
görece düşüşle beraber marjlarda aylık bazda yaklaşık 30 baz puan
gerileme görülüyor. Yıl başından bu yana Mart ve Nisan aylarını
karşılaştırdığımızda ise marjların %4.6 seviyesinde yatay kaldığı
gözleniyor. Yıl sonuna göre ise marjlarda 20 baz puanlık gerileme var.
Son dönemdeki faiz artışlarından sonra marjların yaz aylarında olumsuz
etkilenebileceği ama bunun önemli bir kısmının son çeyrekte geri
alınma ihtimalinin olduğunu düşünüyoruz. Takipteki krediler için
ayrılan karşılık giderlerinin kredilere oranı Nisan ayında 120 baz
puandan 70 baz puana geriledi. Diğer gelir ve gider kalemleri aşağı
yukarı trendlere uygun olarak hareket etmiş gözüküyor. Sektör Nisan
ayında %15.9 öz kaynak karlılığına ulaştı. Bu oran Mart ayı sonunda
%18.5 düzeyindeydi. Yıllık bazda %20 üzeri aylık artış rakamını önemli
ve olumlu buluyoruz.

Sirket Haberleri

Mavi Giyim Sanayi Tic.A.S

Kapanış (TL) : 48.2 - Hedef Fiyat (TL) : 60.54 - Piyasa Deg.(TL) :
2393 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.59 ^
MAVI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.61 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
MAVI 1Ç18 Sonuçları: Güçlü Büyüme, İyileşen faaliyet karlılığı ve
Aratan nakit yaratımı (Pozitif)
MAVI 1Ç18’de, yıllık bazda 37% büyümeye işaret eden 23m TL net kar
açıkladı. Güçlü satış büyümesi ve brüt kar marjında görülen artış net
kar büyümesini destekledi. Konsolide ciro, Türkiye perakende
operasyonlarında ki %21 bire bir büyüme, brüt satış alanında görülen
yıllık %14 artışın katkısı ile yıllık bazda 25% artış gösterdi.
Türkiye perakende operasyonları 1Ç18’de yıllık bazda büyüme %30
kaydederken, uluslararası operasyonlarda büyüme %20 olarak
gerçekleşti. 1Ç18 konsolide EBITDA ise bürüt kat marj artışının etkisi
ile %32 büyüme kaydederken, FAVÖK marjı 0.7 puan artış ile %13.5’e
yükseldi. Güçlü operayonel performansa ek olarak, Mavinin nakit
yaratımı yıllık bazda iyileşme gösteren işletme sermayesi ihtiyacı ile
iyileşme gösterdi. Şirketin net borcu 1Ç18’de çeyrekse bazda %2 azalış
ile 109m’TL ye geriledi. İyileşen işletme sermayesi ihtiyacı ve güçlü
büyüme güçlü nakit akışını destekledi. Şirket 2018 yılsonu hedeflerini
değiştirmedi. Mavi 2018’de 25% konsolide ciro büyümesi, %14 üzeri
FAVÖK marjı ve 25 yeni mağaza açılışı öngörüyor. Sonuçlara piyasa
etkisinin, güçlü sonuçlar, şirketin yılın başından beri piyasanın
altında performans göstermesi, cazip çarpanları ve güçlü büyüme
potansiyeli nedeniyle pozitif olmasını bekliyoruz.


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180531093056646_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey