HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Migros için 31,86 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Vakıf Yatırım, Migros için 31,86 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Migros (MGROS): Şirket 4Ç19’da beklentimizin %7, piyasa
beklentisinin %28 üzerinde 290 mn TL net zarar açıkladı. Beklentimize
göre zayıf gerçekleşen operasyonel performans, net zarardaki sapmanın
ana nedeni oldu. Şirketin 4Ç19’da net satış gelirleri beklentilere
paralel yıllık bazda %22 artışla 6 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Beklentimizden daha düşük brüt kârlılık nedeniyle FAVÖK’ü tahminimizin
%8, piyasa beklentisinin %10 altında yıllık bazda %22 artışla 435 mn
TL, FAVÖK marjı da beklentimizin 0,7 puan, piyasa beklentisinin 1 puan
altında %7,3 seviyesinde gerçekleşti. 4Ç18’de kaydedilen 333 mn TL net
finansman gelirine karşılık 4Ç19’da oluşan 359 mn TL net finansman
gideri, net zararın ana unsurlarından biri oldu. Diğer yandan, 3Ç19
sonu itibariyle 5,23 mlr TL olan net borç pozisyonu 4Ç19 sonu
itibariyle 5,17 mlr TL’ye, net borç/FAVÖK rasyosu da 2,56x’dan 2,43x’e
gerileyerek iyileşmeye devam etti. Yorum: Şirket hisseleri son 1 ayda
endeksten %1,8 ile sınırlı oranda negatif ayrışmış olup,
beklentilerden zayıf operasyonel kârlılık ve tahminlerin üzerinde
oluşan net zarar nedeniyle sonuçların hisse performansına etkisinin
olumsuz olmasını bekliyoruz. Sonuçların ardından tahminlerimizde
herhangi bir değişikliğe gitmiyor, 31,86 TL hedef fiyatla kısa vadeli
“Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” tavsiyemizi koruyoruz.
Şirket bugün TSİ 14:00’da sonuçlara ilişkin telekonferans
gerçekleştirecek. "

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1583215139.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey