ANALİZ- YKBNK Analist Toplantı Notu (Ahlatcı Yatırım) [FNC-NEWS]

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/178576043967.217511.15615172245697178898%40arma.ahlatciyatirim.com.tr/YKBNK%2520-%2520Analist%2520Toplanti%2520Notu.pdf


Yapı Kredi'nin 2Ç26 sonuçlarını ve toplantı mesajlarını genel olarak nötr değerlendiriyoruz. Çeyreklik kâr gerilemesine rağmen çekirdek gelirlerdeki güçlü yıllık büyüme, kredi-mevduat makasındaki yılbaşından bu yana iyileşme ve fonlama maliyetlerinde Haziran sonrası görülen toparlanma, 2Ç26'nın marj açısından dip olduğu yönündeki beklentiyi destekliyor.
TL kredi büyümesinin yüksek getirili ürünlere yönelmesi de marj toparlanması açısından olumlu. Buna karşılık risk maliyetinin hedef bandının üzerine çıkma ihtimali 2026 kârlılığı açısından temel aşağı yönlü risk olmaya devam ediyor. TGA girişlerindeki artış ağırlıklı olarak bireysel ve KOBİ segmentlerinde yoğunlaşırken, ticari portföyde henüz belirgin bir bozulma görülmemesi mevcut kredi kalitesi baskısının yönetilebilir olduğuna işaret ediyor.
Özetle, yılın ikinci yarısında ana katalizörün net faiz marjındaki toparlanma ve fonlama maliyetlerindeki düşüş olacağını düşünüyoruz. Risk maliyetindeki yükseliş ise bu toparlanmanın kârlılığa ne ölçüde yansıyacağını belirleyecek temel değişken olarak öne çıkıyor. Azimut ortaklığının sermaye katkısının yanı sıra uzun vadede ücret gelirleri ve dağıtım gücü açısından ek değer yaratma potansiyelini de olumlu değerlendiriyoruz.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.