ANALİZ-Hisse Senedi Stratejisi(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Kısa Vadede Olumlu Görünüm

Global risk algısı ve enflasyondaki düşüş faiz indirimlerine alan
yaratıyor
TCMB'nin fonlama faizini son iki ayda 750 baz puan indirmesine
karşın, küresel risk algısının ve enflasyondaki gerilemenin desteği
ile TL'de değer kaybı yaşanmadı. FED'in faiz indirimlerine devam
edeceği beklentisi, Avrupa Birliği Merkez Bankası'nın varlık
alımlarına yeniden başlayacağını açıklaması, ve Çin -ABD ticaret
görüşmelerinin Ekim ayında devam edecek olması küresel risk iştahını
destekleyen temel unsurlar. Öte yandan Ağustos enflasyon rakamlarının
beklentilerin altında kalmasının ardından yıl sonu tüketici enflasyonu
tahminimizi %12.5'e çektik. TCMB'nin bundan sonraki faiz
indirimlerinin yavaşlayacağına işaret etmesi ve dolayısıyla TL
üzerindeki baskının azalması da enflasyondaki gerilemeye yardımcı
olacaktır. Nitekim enflasyon tahminimiz için en önemli risk faktörü
hızlı faiz indirimleri ile kurda yaşanabilecek sert bir yükseliş.

Orta vadeli büyüme beklentilerinin zayıf olmasına karşın BIST'de
toparlanma devam edebilir

Orta vadeli büyüme beklentilerinin zayıf olmasına karşın, GOÜ
benzerlerine göre iskontonun halen yüksek seviyelerde olması ve faiz
oranlarındaki gerileme BIST'in performansını kısa vadede olumlu
etkilemeye devam edebilir. Ağustos ayında 0.23 desteğinden dönen MSCI
TR / MSCI GOÜ rasyosunun ay başında gördüğü 0.26 seviyesine tekrar
yükselebileceğini düşünüyoruz. Bu da yaklaşık %8 oranında bir göreceli
performansa işaret ediyor. Makro tahminlerde yaptığımız son
revizyonlardan sonra şirket değerlemelerinden yola çıkarak
hesapladığımız BIST 100 için 12 aylık teorik hedef değer %2
yükselerek, 126K seviyesine geldi.

Faiz düşüşünden en olumlu etkilenecek sektör bankacılık

Türk bankaları halen gelişmekte olan ülke benzerlerine göre %50
iskontolu işlem görüyor. Faizlerdeki düşüş bir yandan bankaların
spreadlerini olumlu etkilerken, bir yandan da öz sermaye maliyetini
düşürerek değerlemeleri yukarı çekiyor. En Çok Önerilenler
listemizdeki banka ağırlığını %26'dan %30'a yükseltiyoruz. Sorunlu
inşaat ve enerji kredilerinin yıl sonuna kadar takibe alınmasının
öngörülebilirliği arttıracağından orta vadede olumlu olacağını
düşünüyoruz. Listeye dün eklediğimiz Ülker (ULKER.IS) ve Vakıfbank'ın
(VAKBN.IS) dışında Garanti Bankası (GARAN.IS), Tüpraş (TUPRS.IS), Tük
Telekom (TTKOM.IS), Anadolu Grubu Holding (AGHOL.IS), ve Kordsa'yı
(KORDS.IS) listede tutmaya devam ediyoruz. "

Tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190918162023928_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey