ANALİZ-Pegasus Bilanço Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Pegasus, yılın üçüncü çeyreğinde ortalama piyasa beklentisinin
%20 üzerinde, yıllık bazda %3,9 artışla 242,8 milyon TL net kâr
açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen satış gelirleri, artan efektif
vergi oranına rağmen geçen yılın aynı döneminde 40,3 milyon TL
seviyesinde gerçekleşen net finansman giderlerinin aksine 3Ç16'da kur
farkı gelirlerinin etkisiyle 47,4 milyon TL'lik net finansman geliri
net kârı destekleyen ana unsurlar oldu.
Şirketin net satış gelirleri ortalama piyasa beklentisinin %6,7
üzerinde, yıllık %3,9 artışla 1,4 milyar TL oldu. İç hatlar birim
gelir TL bazında yıllık %1,1 artarken, dış hatlar birim gelirin euro
bazında yıllık %10,4 gerilemesinin sonucu olarak, toplam birim gelir
TL bazında yıllık %1,9 geriledi. Misafir başına yan gelirin euro
bazında yıllık %14,5 artması satış gelirlerindeki artışı destekleyici
unsur oldu. Yıllık bazda %5 artış gösteren Arz edilen Koltuk Kilometre
(AKK) kaynaklı maliyetlerin artması sonucu geçen yılın aynı döneminde
%33,3 olan brüt kar marjı, 3Ç16'da %30,8'e geriledi.
FAVÖK yılın üçüncü çeyreğinde ortalama piyasa beklentisinin %28,5
üzerinde, geçen yılın aynı dönemine göre ise %5,7 azalışla 399 milyon
TL seviyesinde gerçekleşti. 3Ç15'te %4,8 seviyesinde gerçekleşen
faaliyet giderleri/satışlar oranının, bu yılın aynı döneminde %5,9'a
yükselmesinin ve brüt kâr marjındaki gerilemenin de etkisiyle, 3Ç15'te
%32,1 olan FAVÖK marjı bu yılın aynı döneminde %29,1'e geriledi.
Sonuç olarak, piyasa beklentilerinin üzerinde gelen operasyonel
kârlılık ve net kâr rakamlarının hisse performansına etkisinin
"pozitif" olacağını düşünüyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey