Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Geçen hafta riskli varlıklara gelen sert satışların ardından bu
sabah ABD vadelileri ve Asya borsalarında alıcılı bir görüntü var. Fed
ve BoJ başta olmak üzere merkez bankalarının koordineli bir şekilde
ekonomileri toparlamak için verdikleri destek mesajları bu sabah
piyasaların soluklanmasına yardımcı oluyor. Mali tarafta da teşvik
beklentileri devam etmekte. Ancak, küresel çapta salgın haline gelen
yeni tip korona virüs ile ilgili endişeler diğer taraftan devam
ediyor. Şu aşamada merkez bankları ve hükümetlerin destekleyici
politikaları ise gerekli ancak yeterli koşul değil. Bu kapsamda
piyasada temkinli mod ve oynaklık devam edebilir. Yurtiçinde ise İdlib
konu başlıklı haber akışı yakından izlenmeye devam ediliyor. Türkiye
hafta sonu İdlib'e yönelik koordineli SİHA operasyonu başlattı. Diğer
yandan, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Rusya Devlet Başkanı
Vladimir Putin'in 5 Mart'ta görüşmesi bekleniyor. Görüşme haberinin
piyasalar için olumlu olduğu söylenebilir. Dolayısıyla, yurtdışı
piyasaların da desteğiyle BIST100 endeksi haftaya alıcılı bir
görüntüyle başlayabilir. Ancak, devam eden İdlib operasyonu ve
koronavirüs ile ilgili endişelerin azalmadığı ortamda endekste kalıcı
bir yükseliş göremeyebiliriz.
Koronavirüsün, küresel ekonomik aktiviteye etkisini sınırlamak
için merkez bankalarının koordineli bir şekilde para politikalarını
şekillendireceği beklentisiyle Asya borsalarının bugün sekiz gündür
ilk kez yükseliş gösterdiği görülüyor. Cuma günü Fed Başkanı'nın
koronavirüs salgınının yarattığı riskler karşısında ekonomiyi
desteklemek için "uygun şekilde hareket edeceğini" söylemesi sonrası
Fed'den bu ayki toplantısında faiz indirimi beklentisi güçleniyor.
Avrupa'da koronavirüs yayılmaya devam ederken, Tayland, ABD ve
Avustralya'da ilk koronavirüs ölümü gerçekleşti. ABD 10 yıllıkların
faizi, %1,07 ile rekorunu tazelerken, şimdilerde %1,11'lere yakın
seyrediyor. OPEC toplantısı öncesi petrol 51,1 dolar seviyelerinde
bulunuyor.
Bugün şubat ayına ilişkin ABD ve Euro Bölgesi ülkeleri dahil olmak
üzere küresel imalat PMI verileri izlenecek. Hafta sonu açıklanan Çin
resmi PMI verileri ise hayal kırıklığı yarattı ve ilk çeyrekte Çin
ekonomisinin keskin yavaşlayabileceğini işaret etti. Ocak ayında 50
seviyesinde gerçekleşen imalat PMI, şubatta 35,7 seviyesinde
gerçekleşti ki küresel krizde bile 38,8 seviyeleri görülmüştü. İmalat
dışı PMI ise 54,1 seviyesinden 29,6 seviyesine geriledi. Veriler,
koronavirüs sonrası Çin'de yayınlanan ilk veri olması bakımından
önemliydi ve virüsün ekonomiye olan etkisinin beklenenden daha kötü
olduğu ortaya çıkmış oldu. Çin, Japonya'nın en büyük ihracat
pazarlarından biri olurken, Japonya imalat PMI verisi de 4 yılın en
düşüğüne geriledi ve 47,8'e geriledi.
Virüsün en çok hizmet ağırlıklı sektörleri olumsuz
etkileyebileceğini belirtmiştik, hizmet sektörünün önde gelen gelişmiş
ekonomilerde daha ağırlıklı olduğunu düşününce hizmet PMI verilerinde
baskının daha belirgin olabileceği değerlendirilebilir. Bugün ayrıca
OECD Ara Ekonomik Görünüm Raporu'nu yayımlayacak. Yurtiçinde PMI
verisi izlenecek. Yurtiçinde imalat sanayi PMI ocakta 51,3 gelerek son
22 ayın en yüksek seviyesine gelmiş ve genişleme bölgesine geçmişti.
Gelen veri ile ilk çeyrek büyüme verisine ilişkin görünüm daha
netleşecektir. Son çeyrekte beklentiler üzerinde gelen büyüme
verisinin momentumunu koruyup korumayacağına dair ipucu aranacak.
Yurtiçinde yarın şubat ayına ilişkin enflasyon verisi, çarşamba
günü reel efektif döviz kuru ve cuma günü ise Hazine nakit dengesi
açıklanacak. Çarşamba günü TCMB'nin Yatırımcı toplantısı izlenecek.
Jeopolitik gelişmeler ise yakından izlenmeye devam edilecek,
Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Putin'in
5 Mart'taki görüşmeleri izlenecek. TBMM Genel Kurulu, yarın TSİ 15'de
gerçekleştireceği kapalı oturumda İdlib'deki gelişmeleri ele alacak.
Şubat ayında enflasyonun aylık bazda %0,68 artış sergileyerek
yıllık enflasyonu %12,15 seviyesinden %12,73 seviyesine taşıması
beklenmekte.
Enflasyon verisi öncesi takip etmeye aşina olduğumuz İTO
enflasyonu şubat ayında aylık %1,13 artış sergiledi. Ulaştırma ve
haberleşme harcamaları İTO enflasyonuna başlıca katkı yapan kalemler
olurken, onu sağlık ve eğitim ile ev eşyası harcamaları ve sonrasında
gıda harcamalarındaki artış takip etti. Giyim ve konut harcamalarında
ise aylık bazda düşüş görülüyor.
İTO enflasyonunda gıda kalemindeki aylık artışın sınırlı olduğunu
görüyoruz, ancak bunu kısmen tütün ve alkollü içecekler kaleminin İTO
enflasyonunda gıda tarafında gösterilmesine bağlıyoruz. Tütün ve
alkollü içecekler aylık %4,4 düşüş göstermiş. Ek olarak şubat ayında
virüs kaynaklı petrol fiyatlarında keskin bir düşüş gözlemledik. Her
ne kadar yükselen döviz kuruna karşın ılımlı petrol fiyatlarının
enerji grubuna kısmi olumlu yansıyabileceğini değerlendiriyoruz.
Ayın ilk haftasında klasik olarak ABD'de istihdam verileri
izlenecek. Bununla birlikte ABD'de yarın "Süper Salı" gerçekleşecek ve
Demokrat partinin 15 adayı Trump'ın karşısına çıkmak için yarışacak.
Bu hafta Avustralya ve Kanada Merkez Bankalarının para politikası
toplantısı bulunmakta. Ek olarak Malezya Merkez Bankası'nın faiz
kararı bulunmakta. Başbakan'ın istifası sonrası ve koronavirüsün
ekonomik etkileri ve azalan büyüme sebebiyle faiz indirimi
beklenmekte. Ayrıca OPEC+ perşembe ve cuma günleri toplantı
gerçekleştirecek ve düşen petrol fiyatlarına ek kesinti ile cevap
verip vermeyecekleri izlenecek.
Süper Salı önemli eyaletlerin delegelerinin belirleneceği gün
olarak tanımlanmakta ve başkanlık seçimlerinin yönünü belirleyecek.
Öncü Markit PMI dataları beklenenden kötü gelmişti. Bugün ABD'de
ISM imalat verisi açıklanacak ve çarşamba günü ise ISM imalat dışı
açıklanacak.
Ayrıca bu hafta ABD'de istihdam verileri önemli olacak. Çarşamba
ADP özel sektör istihdam verisi ve cuma günü ise tarım dışı istihdam
verisi açıklanacak. Beklenti ADP'nin 170.000, tarım dışı istihdamdaki
artışın ise 195.000 olması yönünde. Sağlıklı istihdamın sürmesi ve
reel ücret artışın ılımlı kalması beklenmekte fakat beklentilerden
kötü gelecek data Fed'den faiz indirim beklentilerini güçlendirecektir.
Euro Bölgesi'nde ise dataların pek bir etkisi olmayacak çünkü
genel anlamıyla ocak ayına ilişkin veriler var. Bugün Almanya'da ocak
ayına ilişkin ihracat dataları ve şubat ayı nihai Markit imalat PMI
açıklanacak. Salı günü ise Euro Bölgesi'nin öncü enflasyon verileri
açıklanacak, beklenti Çin'in petrole olan talebinin azalmasının Euro
Bölgesi enflasyonuna düşürücü etkide bulunması yönünde ve çarşamba
günü ise şubat ayı hizmet PMI verileri açıklanacak. Cuma ise
Almanya'da ocak ayı sanayi siparişleri açıklanacak. İngiltere'de veri
gündemi sakin olmasına rağmen 3 Mart'ta AB ile görüşmeler gündemi
meşgul edecektir.
Türkiye ekonomisi, 2019 yılında %0,9 ile YEP büyüme tahmini olan
%0,5'in üzerinde büyüdü. 2018 yılında Türkiye ekonomisi %2,8
büyümüştü. Dördüncü çeyrekte ise ekonomi yıllık bazda %6 ile %5 olan
beklentilerin üzerinde büyürken, bir önceki çeyreğe göre de büyüme
%1,9 gerçekleşti.
2019 yılında %0,9 büyümenin 1,1 puanını tüketim kalemi, 2,3
puanını net ihracat, 1,1 puanını stoklar oluşturdu. Yatırımlar
büyümeden -3,6 puan çalarak toplam büyümenin %0,9 gerçekleşmesini
sağladı.
Geçen hafta riskli varlıklara gelen sert satışların ardından bu
sabah ABD vadelileri ve Asya borsalarında alıcılı bir görüntü var. Fed
ve BoJ başta olmak üzere merkez bankalarının koordineli bir şekilde
ekonomileri toparlamak için verdikleri destek mesajları bu sabah
piyasaların soluklanmasına yardımcı oluyor. Mali tarafta da teşvik
beklentileri devam etmekte. Ancak, küresel çapta salgın haline gelen
yeni tip korona virüs ile ilgili endişeler diğer taraftan devam
ediyor. Şu aşamada merkez bankları ve hükümetlerin destekleyici
politikaları ise gerekli ancak yeterli koşul değil. Bu kapsamda
piyasada temkinli mod ve oynaklık devam edebilir. Yurtiçinde ise İdlib
konu başlıklı haber akışı yakından izlenmeye devam ediliyor. Türkiye
hafta sonu İdlib'e yönelik koordineli SİHA operasyonu başlattı. Diğer
yandan, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Rusya Devlet Başkanı
Vladimir Putin'in 5 Mart'ta görüşmesi bekleniyor. Görüşme haberinin
piyasalar için olumlu olduğu söylenebilir. Dolayısıyla, yurtdışı
piyasaların da desteğiyle BIST100 endeksi haftaya alıcılı bir
görüntüyle başlayabilir. Ancak, devam eden İdlib operasyonu ve
koronavirüs ile ilgili endişelerin azalmadığı ortamda endekste kalıcı
bir yükseliş göremeyebiliriz.

MAKROEKONOMİ

Koronavirüsün, küresel ekonomik aktiviteye etkisini sınırlamak
için merkez bankalarının koordineli bir şekilde para politikalarını
şekillendireceği beklentisiyle Asya borsalarının bugün sekiz gündür
ilk kez yükseliş gösterdiği görülüyor. Cuma günü Fed Başkanı'nın
koronavirüs salgınının yarattığı riskler karşısında ekonomiyi
desteklemek için "uygun şekilde hareket edeceğini" söylemesi sonrası
Fed'den bu ayki toplantısında faiz indirimi beklentisi güçleniyor.
Avrupa'da koronavirüs yayılmaya devam ederken, Tayland, ABD ve
Avustralya'da ilk koronavirüs ölümü gerçekleşti. ABD 10 yıllıkların
faizi, %1,07 ile rekorunu tazelerken, şimdilerde %1,11'lere yakın
seyrediyor. OPEC toplantısı öncesi petrol 51,1 dolar seviyelerinde
bulunuyor.
Bugün şubat ayına ilişkin ABD ve Euro Bölgesi ülkeleri dahil olmak
üzere küresel imalat PMI verileri izlenecek. Hafta sonu açıklanan Çin
resmi PMI verileri ise hayal kırıklığı yarattı ve ilk çeyrekte Çin
ekonomisinin keskin yavaşlayabileceğini işaret etti. Ocak ayında 50
seviyesinde gerçekleşen imalat PMI, şubatta 35,7 seviyesinde
gerçekleşti ki küresel krizde bile 38,8 seviyeleri görülmüştü. İmalat
dışı PMI ise 54,1 seviyesinden 29,6 seviyesine geriledi. Veriler,
koronavirüs sonrası Çin'de yayınlanan ilk veri olması bakımından
önemliydi ve virüsün ekonomiye olan etkisinin beklenenden daha kötü
olduğu ortaya çıkmış oldu. Çin, Japonya'nın en büyük ihracat
pazarlarından biri olurken, Japonya imalat PMI verisi de 4 yılın en
düşüğüne geriledi ve 47,8'e geriledi.
Virüsün en çok hizmet ağırlıklı sektörleri olumsuz
etkileyebileceğini belirtmiştik, hizmet sektörünün önde gelen gelişmiş
ekonomilerde daha ağırlıklı olduğunu düşününce hizmet PMI verilerinde
baskının daha belirgin olabileceği değerlendirilebilir. Bugün ayrıca
OECD Ara Ekonomik Görünüm Raporu'nu yayımlayacak. Yurtiçinde PMI
verisi izlenecek. Yurtiçinde imalat sanayi PMI ocakta 51,3 gelerek son
22 ayın en yüksek seviyesine gelmiş ve genişleme bölgesine geçmişti.
Gelen veri ile ilk çeyrek büyüme verisine ilişkin görünüm daha
netleşecektir. Son çeyrekte beklentiler üzerinde gelen büyüme
verisinin momentumunu koruyup korumayacağına dair ipucu aranacak.
Yurtiçinde yarın şubat ayına ilişkin enflasyon verisi, çarşamba
günü reel efektif döviz kuru ve cuma günü ise Hazine nakit dengesi
açıklanacak. Çarşamba günü TCMB'nin Yatırımcı toplantısı izlenecek.
Jeopolitik gelişmeler ise yakından izlenmeye devam edilecek,
Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ve Rusya Devlet Başkanı Putin'in
5 Mart'taki görüşmeleri izlenecek. TBMM Genel Kurulu, yarın TSİ 15'de
gerçekleştireceği kapalı oturumda İdlib'deki gelişmeleri ele alacak.
Şubat ayında enflasyonun aylık bazda %0,68 artış sergileyerek
yıllık enflasyonu %12,15 seviyesinden %12,73 seviyesine taşıması
beklenmekte.
Enflasyon verisi öncesi takip etmeye aşina olduğumuz İTO
enflasyonu şubat ayında aylık %1,13 artış sergiledi. Ulaştırma ve
haberleşme harcamaları İTO enflasyonuna başlıca katkı yapan kalemler
olurken, onu sağlık ve eğitim ile ev eşyası harcamaları ve sonrasında
gıda harcamalarındaki artış takip etti. Giyim ve konut harcamalarında
ise aylık bazda düşüş görülüyor.
İTO enflasyonunda gıda kalemindeki aylık artışın sınırlı olduğunu
görüyoruz, ancak bunu kısmen tütün ve alkollü içecekler kaleminin İTO
enflasyonunda gıda tarafında gösterilmesine bağlıyoruz. Tütün ve
alkollü içecekler aylık %4,4 düşüş göstermiş. Ek olarak şubat ayında
virüs kaynaklı petrol fiyatlarında keskin bir düşüş gözlemledik. Her
ne kadar yükselen döviz kuruna karşın ılımlı petrol fiyatlarının
enerji grubuna kısmi olumlu yansıyabileceğini değerlendiriyoruz.
Ayın ilk haftasında klasik olarak ABD'de istihdam verileri
izlenecek. Bununla birlikte ABD'de yarın "Süper Salı" gerçekleşecek ve
Demokrat partinin 15 adayı Trump'ın karşısına çıkmak için yarışacak.
Bu hafta Avustralya ve Kanada Merkez Bankalarının para politikası
toplantısı bulunmakta. Ek olarak Malezya Merkez Bankası'nın faiz
kararı bulunmakta. Başbakan'ın istifası sonrası ve koronavirüsün
ekonomik etkileri ve azalan büyüme sebebiyle faiz indirimi
beklenmekte. Ayrıca OPEC+ perşembe ve cuma günleri toplantı
gerçekleştirecek ve düşen petrol fiyatlarına ek kesinti ile cevap
verip vermeyecekleri izlenecek.
Süper Salı önemli eyaletlerin delegelerinin belirleneceği gün
olarak tanımlanmakta ve başkanlık seçimlerinin yönünü belirleyecek.
Öncü Markit PMI dataları beklenenden kötü gelmişti. Bugün ABD'de
ISM imalat verisi açıklanacak ve çarşamba günü ise ISM imalat dışı
açıklanacak.
Ayrıca bu hafta ABD'de istihdam verileri önemli olacak. Çarşamba
ADP özel sektör istihdam verisi ve cuma günü ise tarım dışı istihdam
verisi açıklanacak. Beklenti ADP'nin 170.000, tarım dışı istihdamdaki
artışın ise 195.000 olması yönünde. Sağlıklı istihdamın sürmesi ve
reel ücret artışın ılımlı kalması beklenmekte fakat beklentilerden
kötü gelecek data Fed'den faiz indirim beklentilerini güçlendirecektir.
Euro Bölgesi'nde ise dataların pek bir etkisi olmayacak çünkü
genel anlamıyla ocak ayına ilişkin veriler var. Bugün Almanya'da ocak
ayına ilişkin ihracat dataları ve şubat ayı nihai Markit imalat PMI
açıklanacak. Salı günü ise Euro Bölgesi'nin öncü enflasyon verileri
açıklanacak, beklenti Çin'in petrole olan talebinin azalmasının Euro
Bölgesi enflasyonuna düşürücü etkide bulunması yönünde ve çarşamba
günü ise şubat ayı hizmet PMI verileri açıklanacak. Cuma ise
Almanya'da ocak ayı sanayi siparişleri açıklanacak. İngiltere'de veri
gündemi sakin olmasına rağmen 3 Mart'ta AB ile görüşmeler gündemi
meşgul edecektir.
Türkiye ekonomisi, 2019 yılında %0,9 ile YEP büyüme tahmini olan
%0,5'in üzerinde büyüdü. 2018 yılında Türkiye ekonomisi %2,8
büyümüştü. Dördüncü çeyrekte ise ekonomi yıllık bazda %6 ile %5 olan
beklentilerin üzerinde büyürken, bir önceki çeyreğe göre de büyüme
%1,9 gerçekleşti.
2019 yılında %0,9 büyümenin 1,1 puanını tüketim kalemi, 2,3
puanını net ihracat, 1,1 puanını stoklar oluşturdu. Yatırımlar
büyümeden -3,6 puan çalarak toplam büyümenin %0,9 gerçekleşmesini
sağladı.

Büyümenin yıllar itibarıyla gelişimi

Büyümeye dördüncü çeyrek özelinde baktığımızda, özel tüketim ve
stoklar büyümenin sürükleyicilerinden oldu. Makine ve teçhizat
kalemindeki artışla yatırımlardaki daralmanın hız kestiği görülmekte.
Kamu harcamalarının pozitif katkısı ise bir önceki çeyreğe göre
sınırlandı. Özel tüketimdeki güçlü toparlanma ile ithalatta hızlı bir
artış göze çarparken, üçüncü çeyrekteki gibi dördüncü çeyrekte de net
ihracatın büyümeye katkısı negatif oldu ve hatta net ihracatın
büyümeye negatif katkısı belirginleşti. Sektörel bazda incelediğimizde
sanayi, finans ve hizmet sektörü öncülüğünde (inşaat haricinde)genel
olarak bütün alt sektörlerin yıllık bazda büyüdüğünü görüyoruz. Son 6
çeyrektir inşaat sektöründe gözlemlediğimiz daralma sürse de dördüncü
çeyrekte daralmanın belirgin hız kestiğini görmekteyiz.x
Cari fiyatlarla milli gelirimiz, 2018 yılı sonundaki 3,7 trilyon
TL'den 2019 yılında 4,3 trilyon TL'ye çıktı. GSYH dolar cinsinden ise
2018 yılı sonundaki 789 milyar dolardan 754 milyar dolara geriledi.
Kişi başına gelir ise 9.127 dolara geriledi.
2019 yılının ilk yarısında Türkiye ekonomisi yaklaşık yıllık %2
daralmıştı. Bu durum 2020 yılının ilk yarısında büyümenin baz etkisi
avantajından yararlanmayı sürdüreceğini göstermekte. Ek olarak imalat
PMI verisinin, şubat ayında 51,3 ile 22 aydan bu yana ilk kez büyümeye
işaret etmesi, güven endekslerinde ve kredilerdeki artışın sürmesi
ekonomideki toparlanmanın devam ettiğini teyit ediyor. Son dönemde
virüs kaynaklı gelişmelerin küresel büyüme ve dolayısıyla yurtiçi
büyüme üzerinde de belirsizliği artırabilecek bir unsur olabileceğini
değerlendirsek de küresel merkez bankalarının olası teşvikleriyle
Çin'in hızlı bir toparlanma sürecine girme olasılığı buradaki baskının
sınırlı olmasına neden olabilir. Ek olarak büyüme görünümü açısından
jeopolitik gelişmelerin de önem arz ettiğini düşünmekteyiz. 2020 yılı
için %4,5-5 aralığında bir büyümenin gerçekleşmesini olası
bulmaktayız, TCMB Beklenti Anketinde anket katılımcılarının büyüme
beklentisi ise %3,5 büyüme yönünde.

ŞİRKET HABERLERİ

Alarko GYO (ALGYO, Sınırlı Pozitif) : Alarko GYO, 4Ç2019'da
303,9mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın son
çeyreğinde 17,5mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in
4Ç2019'daki brüt karı 3,1mn TL gerçekleşirken, yatırım amaçlı
gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer değişikliğinden 270,7mn TL gelir
elde edilmesi karın son çeyrekte yüksek gerçekleşmesinden önemli etken
olmuştur. Bir önceki yılın son çeyreğinde bu kalemden 53,4mn TL gelir
kaydedilmişti. Diğer yandan, bu çeyrekte 27,7mn TL kambiyo geliri
kaydedilirken (Şirket'in 2019 yıl sonu itibarıyla 104,7mn USD döviz
fazlası bulunmaktadır.), bir önceki yılın son çeyreğinde 72,9mn TL
kambiyo gideri kaydedilmesi 4Ç2018'de net dönem zararı yazılmasında
önemli bir faktör olmuştu. Son olarak, dördüncü çeyrek karı sonrasında
Şirket'in 2019 yılı karı bir önceki yıla göre %45 oranında artarak
389,6mn TL'ye yükselmiştir.
Ayrıca, Şirket hisse başına 0,63TL kar payı dağıtımı Genel Kurul
onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak
kullanım tarihi 22 Mayıs olup, cuma günkü kapanış fiyatına göre
temettü verimi %4,5 olarak hesaplanmaktadır.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Doğuş Otomotiv 4Ç2019'da 78,6mn TL
ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Piyasa beklentisi şirketin
4. çeyrekte 71mn TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket geçen
yılın aynı döneminde ise 4,2mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti. Şirket'in satış gelirleri 4Ç2019'da 4Ç2018'e göre %27,4
oranında artarak 3.722mn TL'ye yükselirken, brüt kar %14,5 oranında
artarak 411,9mn TL'ye çıkmıştır. Şirket'in brüt kar marjı ise %11,1
olarak gerçekleşmiştir. 4Ç2018'deki brüt kar marjı %12,3 idi. Doğuş
Otomotiv'in operasyonel giderleri aynı dönemde %3,6 oranında artmış ve
234,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 23,4mn TL gelir
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 200,6mn TL olmuştur.
4Ç2018'deki faaliyet karı 42,4mn TL idi. Faaliyet karı marjı ise 3,9
puan artışla %5,4'ü göstermiştir. Yatırım faaliyetlerinden 2,3mn TL
gelir kaydeden şirket, özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımlardan
da 60mn TL'lik gelir kaydetmiştir. Böylelikle finansman öncesi kar
262,9mn TL olmuştur. Diğer yandan, Şirket'in net finansman gideri
yıllık %32,2 artarak 179,9mn TL'ye yükselmiştir. 4mn TL'lik vergi
gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 78,6mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirketin 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı, ilk 9
aydaki zarara karşın, 4Ç2019'daki yüksek kara istinaden 75,8mn TL
olarak gerçekleşmiştir. 2018 yılındaki ana ortaklık net dönem karı
133,2mn TL idi.
Petkim (PETKM, Nötr): Şirket'in 2019 yılının son çeyreğinde ana
ortaklık net dönem karı 104mn TL ile piyasa beklentisi olan 102mn
TL'ye paralel, bizim beklentimiz olan 129mn TL'nin ise altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada yatırım faaliyetlerinden
gelirlerin beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket
bir önceki yılın aynı döneminde 43,8mn TL ana ortaklık net dönem
zararı kaydetmişti. Petkim üretim kompleksinde yaklaşık olarak her 4
yılda bir yapılan büyük bakım, 4Ç2018'de karlılığı negatif
etkilemiştir. Şirketin satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın
aynı dönemine göre %37,53 oranında artarak 2.794,8mn TL'ye
yükselirken, maliyetlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak brüt kar
ise 59,1mn TL'den 331mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı
dönemde sadece %5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2018'deki
89,4mn TL'lik gidere karşın 4Ç2019'da sadece 3,6mn TL gider
kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 220,9mn TL'ye
yükselmiştir.4Ç2018'de 131,8mn TL faaliyet zararı kaydedilmişti.
Yatırım faaliyetlerinden 1,2mn TL gelir kaydedilirken, finansman
tarafında 97,3mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir. 29,3mn TL'lik
vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 104mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte şirketin 2019 yılı
ana ortaklık net dönem karı 813,3mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın
aynı dönemine göre %6,7 oranında gerileme kaydetmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Banka'nın Yönetim Kurulu'nun 27 Ocak 2020
tarihli kararı ile Bağlı Ortaklığı VakıfBank International AG
sermayesinde, Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. Memur ve Hizmetlileri
Emekli ve Sağlık Yardım Sandığı Vakfı'nın (ESV) sahibi olduğu %10
oranındaki paylarının satın alınmasına ilişkin olarak Banka tarafından
ESV'ye teklifte bulunulmasına ve ilgili sandık tarafından uygun
görülmesi halinde payların Banka tarafından satın alınmasına karar
verilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Negatif): Türk Hava Yolları
(THY), İtalya'ya yapılacak tüm seferlerini 1 Mart'tan itibaren iptal
ettiğini duyurdu. THY Basın Müşavirliğinden yapılan açıklamaya göre,
yeni tip koronavirüs (Kovid-19) vakalarındaki artış nedeniyle
İtalya'ya yapılacak tarifeli seferler, 1 Mart itibarıyla karşılıklı
olarak durduruldu. Kaynak: AA

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Akaryakıt ürünlerindeki özel tüketim vergisi (ÖTV)
miktarı litrede 15 kuruş artırıldı. Cumartesi günü Resmi Gazete'de
Cumhurbaşkanlığı kararı olarak yer alan değişiklikle birlikte, ÖTV
tutarı litrede 15 kuruşluk artışla 95 oktan kurşunsuz benzinde 2,5265
lira, 98 oktan kurşunsuz benzinde 2,6485 lira, motorinde 2,0559 lira
oldu. Kaynak: Bloomberg
Yatırım: Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) Sürdürülebilir
Altyapı Grubu Direktörü Nandita Parshad, bu yıl Türkiye yatırımlarında
2019'daki 1 milyar avro seviyesini korumak istediklerini belirterek,
"Geçen yılki yatırımlarımızın yaklaşık yarısını sürdürülebilirlik ve
yenilenebilir enerji yatırımları oluşturdu. 2020'de akıllı şebeke
yatırımları ve elektrik dağıtım şirketlerine daha fazla
odaklanacağız." dedi. Parshad, AA muhabirine, EBRD'nin Türkiye'deki
toplam yatırımlarının 12 milyar avroya ulaştığını ifade etti.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Akiş GYO (AKSGY, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç2019'daki konsolide
net dönem karı 131,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki
yılın son çeyreğinde 19,6mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket'in
brüt karı 4Ç2019'da 85,4mn TL gerçekleşerek yıllık olarak %2,7
oranında artış kaydetmiştir. Brüt kar marjı ise aynı dönemler
itibarıyla 1 puan azalarak %75,9 olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan,
Şirket yatırım faaliyetlerinden net 163,4 mn TL gelir (Gerçeğe uygun
değer artışından 4Ç2019'da 173,2mn TL gelir kaydedilmiştir.)
kaydedilirken, 105,8mn net finansman gideri yazılmıştır. Bir önceki
yılın son çeyreğinde 258,3mn TL yatırım faaliyetlerinden net gider
(gerçeğe uygun değer düşüşünden kaynaklan gider) kaydedilirken, net
finansman geliri 177,1mn TL idi. Son olarak, dördüncü çeyrek karı
sonrasında Şirket'in 2019 yılı karı 549mn TL olarak gerçekleşmişir.
Bir önceki yıl 1.030mn TL kar elde edilmişti.
Anadolu Isuzu (ASUZU, Pozitif): Anadolu Isuzu, 2019 yılının 4.
çeyreğinde 39,8mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın
aynı dönemdeki net dönem karı 9,7mn TL idi. Şirketin 4Ç2019 satış
gelirleri 4Ç2018'e göre %89 artışla 604,8mn TL olurken, satışların
maliyeti %73,7 artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %230,9 artışla
103mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %54,7 artışla 50,3mn TL
olurken, diğer faaliyetlerden 11,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirketin
faaliyet karı 63,8mn TL'yi göstermiştir. 4Ç2018'deki faaliyet karı
51mn TL idi. 30,5mn TL'lik finansman gideri sonrası şirketin vergi
öncesi karı 33,4mn TL olurken, 6,4mn TL'lik vergi geliri kaydeden
şirketin 4. çeyrek net dönem karı 39,8mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirketin 2019 yılı net dönem karı, ilk 9 aydaki
zarara karşın, 4Ç2019'daki yüksek kara istinaden 21,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. 2018 yılındaki net dönem zararı 80,5mn TL idi.
Gözde Girişim Sermayesi (GOZDE):Şirket, 2019 yılının 4. çeyrek ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %77,4
oranında azalarak 193,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu gerilemede
finansal yatırımlar değer artış-azalışı kaynaklı net diğer faaliyet
gelirlerinin 4Ç2018'deki 891mn TL'den 4Ç2019'da 283mn TL'ye inmesi
etkili olmuştur. Son çeyrek kar rakamına karşın ilk dokuz ayda
kaydedilen zararın etkisiyle Şirket 2019 yılında 8,9mn TL net dönem
zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın ana ortaklık net dönem zararı
ise 682,9mn TL idi.
Pınar Entegre Et ve Un (PETUN): Şirket'in 4Ç2019'daki net dönem
karı 4Ç2018'e göre %28,1 TL azalarak 14,6mn TL olmuştur. Şirket'in
satış gelirleri 4Ç2019'da yıllık %12,4 oranında artarak 185,9mn TL'ye
yükselirken, brüt karı aynı dönemde %37,9 oranında artarak 4Ç2019'da
31,6mn TL'ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler 15,7mn TL, diğer
faaliyet giderleri 0,6mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Esas faaliyet
karı %96,1 oranında artarak 15,2mn TL olmuştur. Yatırım
faaliyetlerinden gelirler 1,1mn TL, şirketin 4Ç2019'daki karının
gerilemesinin ana sebebi olan özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımların karlarından zararlar 1mn TL'yi göstermiştir. Şirketin
iştiraklerinden Çamlı Yem (ana faaliyet konusu hayvan besiciliği ve
yem üretimi) 4Ç2019'da 16,3mn TL net dönem zararı kaydetmiştir.
4Ç2018'de yatırım faaliyetlerinden gelirler 4,4mn TL, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından karlar 7,7mn TL
idi.Finansman tarafında 1,1mn TL gelir kaydedilmiş vergi öncesi kar
16,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1,8mn TL vergi gideri sonrasında net
dönem karı 14,6mn TL olmuştur. 4. çeyrek net dönem karı ile birlikte
Şirket'in 2019 yılı net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre
%25,6 oranında azalarak 46,2mn TL'ye gerilemiştir.
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT): Şirket, 2019 yılının 4. Çeyrek net
dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %59,9 oranında azalarak
15,9mn TL olmuştur. Şirketin 4Ç2019 satış gelirleri 4Ç2018'e göre
%20,9 artışla 452mn TL olurken, satışların maliyeti %24,1 artmıştır.
Buna bağlı olarak brüt kar %3,6 artışla 60mn TL'ye yükselmiştir.
Operasyonel giderler %39,7 artışla 48,4mn TL olurken, diğer
faaliyetlerden 3,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirketin faaliyet karı
geçen yılın aynı dönemine göre %5,5 artışla 14,7mn TL'yi göstermiştir.
Finansman tarafında 11,2mn TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi kar
4,5mn TL olmuştur. 11,4mn TL vergi geliri sonrası 4. çeyrek net dönem
karı 15,9mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin 2019 yılı net
dönem karı geçen yıla göre %29,5 oranında azalışla 34,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,53 seviyesinden
%10,54 seviyesine sınırlı yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda
70,7 milyar TL ile 53 milyar TL'si haftalık repo ihalesinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutar 17,7 milyar TL'si
%10,25 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
Virüs nedeniyle küresel riskten kaçış modu, yurtiçinde ise
jeopolitik endişeler bono ve tahvil piyasasına yön verdi. 2 yıllık
gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 117 baz puanlık artışla %12,41
seviyesine yükselirken, 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise haftalık
bazda 95 baz puanlık artışla %13 seviyesine yükseldi.
Geçen hafta şubat ayı borçlanma programını tamamlayan Hazine ve
Maliye Bakanlığı, piyasadan hedefinin 1,85 milyar TL üzerinde
borçlanırken, kamu hedefinden 3,6 milyar TL eksik borçlandı. Cuma günü
Hazine 3 aylık iç borçlanma stratejisini yayınladı. Programa göre mart
ayında piyasaya 17,9 milyar TL, kamuya ise 8,1 milyar TL itfası olan
Hazine, piyasadan 10,9 milyar TL, kamudan ise 9,1 milyar TL
borçlanmayı planlıyor. Önceki stratejiye göre piyasa borçlanması 1,5
milyar TL, kamu borçlanması ise 0,5 milyar TL azaltılarak güncellendi.


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey