Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Haziran 2019 Araç satışlarındaki düşüş ivme kesti
Türkiye Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin paylaştığı verilere
göre, Mayıs ayında toplam hafif araç satışları (otomobil ve hafif
ticari araçlar) yıllık bazda %16 düşüşle 42,7 bin adet olarak
gerçekleşti (Bizim beklentimiz olan %25 gerilemeye ve Mayıs (%55)
ayında gördüğümüz gerilemeye kıyasla daha olumlu). Yüksek baz
etkisinin bitişinin ve vergi indirimlerinin son ayı olması nedeniyle
öne çekilen talebin yıllık bazda araç satışları rakamlarına olumlu
etki ettiğini düşünüyoruz. Satış rakamlarının beklentilerimizin
üstünde gelmesinde tekrarlanan İstanbul seçimlerinin tüketici
algısındaki yaratabileceği baskının beklediğimizden daha hafif
olmasına bağlıyoruz.
Verileri, beş ay arka arkaya beklenenin üstünde satış performansı
gerçekleştiren Tofaş için olumlu, Ford Otosan ve Doğuş Otomotiv için
ise nötr olarak yorumluyoruz.
- Yılın ilk yarısında, Tofaş hariç, sektördeki bütün oyuncular
satış rakamlarında ciddi gerileme yaşadılar. Araç satışlarındaki
zayıflığın yüksek kur, yüksek faiz oranları ve politik
belirsizliklerden olumsuz etkilenmeye devam ettiğini düşünüyoruz.
Normalde yılın ikinci yarısında yüksek baz etkisinin de ortadan
kalması ile araç satışlarında yatay seyir veya daha düşük gerilemeler
beklerdik ancak vergi indirimlerinin son bulması ve talebin bir
kısmının yılın ilk yarısına kaymış olması gibi nedenlerle araç
satışlarındaki zayıflığın bir süre daha devam edebileceğini
düşünüyoruz.
- Otomobil satışları yıllık bazda %13 düşüşle 36,0 bin adet
olurken hafif ticari araçlarda satışlar yıllık %32,1 düşüşle 6,7 bin
adet seviyesinde kaldı. 2Ç19’da otomobil ve hafif ticari araç
satışlarında düşüşler sırasıyla %43 (87,6 bin adet) ve %54 (19,1 bin
adet) olarak gerçekleşti.
- Tofaş, Haziran ayında, yıllık bazda %27 artışa denk gelen, 6,8
bin adet satışla sektör ortalamasının üstünde performans sergiledi
(2Ç19 %20 düşüş). Yurt içi otomobil satışları %53 artarken ticari araç
satışları %19 geriledi. Şirketin ihracatındaki %28’lik düşüş 2019
beklentilerinin (200-220 bin) alt bandına işaret ederken yurt içi
satışlarda gördüğümüz güçlü performans şirket için olumlu bir tablo
çiziyor (2019 beklentileri 40-45 bin adet, yılın ilk yarısında
ulaşılan rakam 32 bin). Tofaş Haziran ayında otomobil segmentinde
geçtiğimiz yılın aynı ayında %8,3 olan market payını %14,5’ye
yükseltti (2Ç19: %16.0 2Ç18: %9,0).
- Doğuş Otomotiv Haziran ayında satışlarında %16 düşüşle 7,3 bin
adet seviyesini gördü (2Ç19: %52 düşüş). Seat ((-%27), VW (-%17), ve
Skoda (-%17) satış rakamlarına olumsuz etki eden markalar olarak öne
çıkıyor. Audi satışları ise Haziran ayında %33 arttı.
- Ford Otosan’ın yurt içi satışları ise Haziran ayında %42 düşüşle
3,5 bin adet olarak gerçekleşti (2Ç19: %57 düşüş). Ford Otosan’ın
ihracat odaklı stratejisi ve karlılığı desteklemek için gerektiğinde
yurt içi piyasa payından ödün verebilir durumda olması gibi sebeplerle
aylık verilerin şirket için etkisini nötr olarak yorumluyoruz.
Şirketin yakın zamanda güncellediği ihracat satış ve üretim
beklentileri (satışlar için 320-330 bin aralığından 340-350 aralığına
ve üretim için 350-360 bin aralığından 375-385 bin aralığına) ve kilit
ihracat pazarlarındaki güçlenen talep de bizim sırasıyla 320 bin ve
353 bin olan beklentilerimizde yukarı yönlü risklere işaret ederek,
Ford Otosan hakkındaki olumlu görüşümüzü destekliyor."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_03.07.2019.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey