ANALİZ-Tüpraş 3.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Yüksek gerçekleşen net rafineri marjı. Tüpraş'ın net rafineri
marjı 3Ç17'de 8.9 dolar/varil iken 3Ç18'de 13.51 dolar/varil olarak
gerçekleşti. Aynı dönemde Akdeniz Kompleks rafineri marjı ise fuel oil
marjının düşmesi ve Ural-Brent makasının daralmasından dolayı 5.09
dolar/varil olarak gerçekleşti. Geçen senenin aynı döneminde ise 6.45
dolar/varil idi. Tüpraş 3Ç18'de geçen senenin aynı döneminde
kaydettiği 0.64 dolar/varil stok karına karşılık 3.1 dolar/varil stok
karı açıkladı. Stok etkisinden arındırılmış rafineri marjına bakarsak,
şirketin 3Ç18'deki net rafineri marjı 10.41dolar/varil olarak
gerçekleşti. Geçen sene ise bu rakam 8.30 dolar/varil idi.
Tüpraş 3Ç18'de geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 992 milyon
TL net kara karşılık 542 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam
bizim beklentimiz olan 519 milyon TL'ye paralel gerçekleşmesine rağmen
piyasa beklentisi olan 639 milyon TL'nin altında kaldı.
2018 öngörüleri güncellendi. Tüpraş üretim hedefini bakım
programından ve 4Ç'deki asfalt talebinin düşüş olmasından dolayı 29
milyon ton'dan 27 milyon ton'a revize etti. Şirketin Akdeniz Komplex
rafineri marj beklentisini 4.25-4.75 dolar/varil olarak güncellerken
kendisinin net rafineri marj beklentisini 7.5-8 dolar/varil'den
9.5-10.5 dolar/varil seviyesinde arttırdı. Toplam yatırım beklentisini
ise 250 milyon dolar'dan 150 milyon dolar'a güncelledi.
Hisse son bir haftadır endeksi %4 oranında yenmiş, bu nedenle
piyasanın sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181108084239702_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey