ANALİZ-Tüpraş(BNP Paribas)

BNP Paribas ( http://www.bnpparibas.com.tr/en/ ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"TÜPRAŞ - Alper Paksoy
" Tüpraş'ın brüt marjları açısından iyi bir gösterge olan
Akdeniz kompleks rafineri marjı yıllık bazda %38 azalmayla Ağustos
2016'da 3,5 USD/varil oldu.
" 3Ç16 başından beri ortalama marj 3,3 USD/varille 2Ç16'ya göre
değişmemiş durumdaysa da yıllık bazda %33 düşmüş durumda. İlk sekiz
aylık ortalamaysa 3.5 USD/varille %28 düşüşe işaret ediyor.
" 3Ç16 Akdeniz marjının geçen seneye göre zayıflığı benzin ve
bir ölçüde de orta distilat (dizel ve jet yakıtı) marjlarındaki
düşüşten kaynaklanıyor.
" Aşağıdaki grafik, son 12 aylık ortalama marjlar ile önceki 12
ay ve son beş yıl içindeki marj aralıklarının karşılaştırmasını
göstermektedir.
Yorum: Ağustos ayında ortalama marjlardaki zayıflık bizim 2016
yılı için Tüpraş'a dair FAVÖK/net kar tahminlerimiz açısından aşağı ya
da yukarı yönlü önemli bir risk teşkil etmiyor. Tüpraş ile ilgili
tahminlerimizde geçen ay aşağı yönlü değişiklik yaptık."

12.07.2016
http://eqresearch.bnpparibas.com/researchfs/RF__1b2f65834d754588a8d1ecdd07e077cd.pdf
11.08.2016
http://eqresearch.bnpparibas.com/researchfs/CR__ebee423a5fb844298b31407386e53d63.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey