HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ahlatcı Yatırım'ın Şişe Cam hedef fiyatını 7,95 TL olarak öngördü

Ahlatcı Yatırım'ın Şişe Cam hedef fiyatını 7,95 TL olarak öngördü.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Cam grubunda 1 Ekim tarihi itibariyle gerçekleşen birleşme işlemi
sonrasındaki ilk finansallarında 866 milyon TL net kar açıklayan
Şişecam, bu sonuçla geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre net karını
%101 oranında artırdı. (3Ç19 Net Kar: 431 Milyon TL) Açıklanan net kar
rakamı 742 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gelirken net
kardaki artışta ekonomik aktivitede toparlanma, kur farkı gelirleri ve
yatırım faaliyetleri kaynaklı kaydedilen 539 milyon TL’lik gelirin
etkili olduğu görülüyor.
Düz cam, otomotiv camları, cam ev eşyası, cam ambalaj,
kimyasallar, maden, cam elyaf, enerji ve geri dönüşüm faaliyetleri
bulunan şirketin satış gelirleri 3Ç20’de 3Ç19’a göre %26 oranında
artarak 4.6 milyar TL’den 5.8 milyar TL’ye yükselirken brüt kar ise
aynı dönemde %22 oranında artışla 1.88 milyar TL oldu. (3Ç19 Brüt Kar:
1.54 Milyar TL) Düz cam segmentinin Şişe Cam’ın konsolide gelirleri
içindeki payı 3Ç19 döneminde %35 seviyesinden 3Ç20 döneminde %36
seviyesine yükselirken, cam ambalaj ve kimyasallar segmentinin
gelirler içindeki payı sırasıyla %27 ve %19 olarak geçtiğimiz yıla
paralel gerçekleşti. Cam ev eşyası segmentinin gelirler içindeki payı
ise aynı dönemde %16’dan %14’e geriledi.
Artan satış gelirlerine bağlı olarak 3Ç320’de 1.28 milyar TL FVAÖK
rakamı elde eden Şişecam geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre FVAÖK
rakamını %24 oranında yükseltti. (3Ç19 FVAÖK: 1.02 Milyar TL) Net
borç/FVAÖK rasyosu 2,05x seviyesinde bulunan şirketin F/K ve PD/DD
çarpanları ise sektör ortalamasına pozitif görünüyor. F/K oranı 8,50x
seviyesinde olan (Sektör F/K: 8,86x) Şişecam’ın PD/DD oranı ise 0,75x
seyesinde (Sektör PD/DD: 0,81x) bulunuyor. 9,82x 2021T F/K ve 5,18x
2021T FD/FVAÖK çarpanları ile yurtiçi ve yurtdışı benzerleriyle
karşılaştırdığımızda SISE payları için 12 aylık periyotta 7,95 TL
hedef fiyat öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey