HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Arçelik için 'NÖTR' tavsiyesini korudu

Ak Yatırım, Arçelik için 'NÖTR' tavsiyesini korudu
Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirmelere yer verdi:
"Arçelik 2Ç17’de 257 milyon TL net kâr açıkladı. Açıklanan net kâr
piyasa ortalama beklentisi olan 267 milyon TL, bizim beklentimiz olan
269 milyon TL’nin hafif altında gerçekleşti. Ciro piyasa ortalama
beklentisinin %2 üzerinde gelmesine rağmen, FAVÖK ve net kâr piyasa
beklentilerinin sırasıyla %2 ve %4 altında gerçekleşti. Ciro 2Ç17’de
yıllık %28 artarak 5,061 milyon TL’ye yükseldi (piyasa beklentisi
4,974 milyon TL). Yıllık bazda güçlü büyümenin sebebi beyaz eşyada
uygulanan ÖTV’nin (%6.7) Şubat başından itibaren kaldırılması ile
yurtiçi satışların hızlı büyümesi, TL’nin yıllık bazda değer kaybına
paralel ihracat gelirlerinde artış ve Pakistan’da satın alınan
Dawlance’ın finansallara konsolidasyonundan kaynaklanmaktadır.
Arçelik’in yurtiçi cirosu 2Ç17’de yıllık bazda %20 büyürken, yurtdışı
cirosu yıllık %34 büyüme gösterdi. Brüt marj artan çelik fiyatlarından
olumsuz etkilenirken yıllık bazda 3,4 puan düşüş göstererek 2Ç17’de
%30,7’ye geriledi. Ancak faaliyet giderlerinde yapılan kontrol ile
FAVÖK marjı yıllık 0,9 puan düşüşle 2Ç17’de 9,7% oldu (piyasa
beklentisi %10). 2Ç17 sonuçlarından sonra yönetim 2017 ciro hedefini
%20’den %25’e çıkartırken, FAVÖK marjını 50 baz puan düşürerek %10,5’a
(diğer operasyonel kalemler dahil) düşürdü. Beklentilerin hafif
altında kalan 2Ç17 net kar ve operasyonel sonuçlarının bugün hisse
üzerinde hafif olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz. Arçelik hisseleri
için “Nötr” önerimizi koruyoruz."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-010817/7b3bf1a6-0643-4767-90b3-4aced93135fc.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey