HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Aselsan hedef fiyatını 18,10TL'den 18,80TL'ye yükseltti

Ak Yatırım, Aselsan hedef fiyatını 18,10TL'den 18,80TL'ye
yükseltti.
Ak Yatırım ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Aselsan için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini koruduklarını
bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Aselsan (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri
12 Aylık Hedef Fiyat: 18,10 TL) 1Ç16’da 112 milyon TL net kâr
açıkladı. Şirketin yeniden düzenlenmiş finansallarında geçen yıl 44
milyon TL net zarar ettiği açıklandı. 1Ç16 net kâr rakamı ortalama
piyasa beklentisi olan 110 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 118
milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Ciro ve net kâr rakamları
beklentilere paralel gerçekleşirken, FAVÖK marjı %22,8 ile
beklentilerin biraz üstünde açıklandı. Ancak bu seviyenin şirketin
2016 tüm yıl hedefi olan %18-20 bandı ile uyumlu olduğunu düşünüyoruz.
Tahminlerimizde küçük düzeltmeler yaptık ve 12 aylık fiyat hedefimizi
18,10 TL’den 18,80 TL’ye yükselttik. Yüksek gelen FAVÖK rakamına
piyasanın olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz. 4Ç15 de uygulanan
finansal raporlama değişiklikleri nedeniyle 2015 ara dönem mali tablo
rakamları yeniden düzenlenerek açıklanıyor. Düzeltilmiş 1Ç15 ciro
rakamına göre 1Ç16 ciro tutarı %17 düşüşle 634 milyon TL olarak
gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 704 milyon TL ve Ak
Yatırım beklentisi olan 638 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Bakiye
siparişler 4Ç15’deki 4,3 milyar dolardan 4,4 milyar dolara yükseldi.
1Ç16 FAVÖK yıllık %28 büyüme ile 145 milyon TL (%22,8 marj) ve
ortalama piyasa beklentisi olan 120 milyon TL (%17,0 marj) ve Ak
Yatırım beklentisi olan 110 milyon TL’nin (%17,2 marj) üstünde
gerçekleşti. 1Ç16 sonunda Aselsan’ın bilançosunda 161 milyon TL net
borç tutarı görünüyor. Şirketin 4Ç15 sonunda ise 78 milyon TL net
nakit pozisyonu vardı. Bu durumun artan işletme sermayesinden
kaynaklandığını
düşünüyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-110516/bf699f70-8261-42d3-9378-8199f42539fb.pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey