HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Çİmsa için 19,50TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' bekliyor

Ak Yatırım, Çİmsa için 19,50TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' bekliyor.
Ak Yatırım'ın ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
"Çimsa (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri
12 aylık Hedef Fiyat: 19,50 TL) 1Ç16’da beklentilere paralel, 47
milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 48 milyon TL net
kâr, Ak Yatırım beklentisi ise 49 milyon TL net kâr idi. FAVÖK marjı
beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen, Çimsa’nın 1Ç16’da artan borcu
sebebiyle (201 milyon TL’lik nakit temettü ödemesi ve devam eden Afyon
çimento kapasite artışının finansman ihtiyacı) finansal giderleri
arttı. Bu durum 1Ç16’da net kâr artışını sınırlandırdı. Operasyonel
kârlılık beklentilerin üzerinde gerçekleşti (gerçekleşen FAVÖK 82
milyon TL piyasa ortalama tahmini 73 milyon TL, Ak Yatırım tahmini 72
milyon TL - gerçekleşen FAVÖK marjı %32 piyasa ortalama ve Ak Yatırım
tahmini %29). 1Ç16’daki FAVÖK marjının piyasa ortalama beklentisinin
üzerinde kalması düşen petkok fiyatları ve artan yüksek marjlı beyaz
çimento satışlarından kaynaklanmaktadır. Çimsa’nın net borcu Mart
ayında gerçekleştirdiği nakit 201 milyon TL temettü ödemesi ve devam
eden Afyon çimento yatırımı nedeniyle çeyreksel bazda %206 artarak 469
milyon TL’ye yükseldi. Sonuçlara piyasada hafif olumlu reaksiyon
öngörüyoruz. Mevcut durumda Çimsa için 19,50 TL 12 aylık hedef fiyat
ile “Endeksin Üzerinde Getiri” beklentimiz
bulunmaktadır."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-060516/97fcdf77-3e67-444a-9598-6d86b10fb8d2.pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey