HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını %5 düşürerek 5,30 TL'ye, tavsiyesini 'NÖTR'e indirdi

Ak Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını %5 düşürerek 5,30 TL'ye,
tavsiyesini 'NÖTR'e indirdi.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"İş Bankası'nın 3Ç18 net kârı önceki çeyreğe göre %19 gerileyerek
1,24 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylece ilk dokuz aylık dönemde de
net kâr önceki yıla göre %11,5 artarak 4,6 milyar TL oldu. Bankanın
iştiraklerden sağladığı kuvvetli 903 milyon TL'lik kâr katkısı ve 150
milyon TL tutarında serbest karşılığın iptal edilmesi dönem net kârını
bizim 1,3 ve piyasanın 1,21 milyar TL düzeyindeki beklentileri
paralelinde gerçekleştirmiş oldu. İş Bankası'nın net faiz geliri (NII)
3Ç18'de çeyrek bazda% 8.8 artarak 3.85 milyar TL'ye yükseldi. Artışta
TÜFE'ye endeksli tahvil getirisinin önceki çeyreğin 321mn TL üzerinde
olması etkili oldu. Bununla birlikte, İş Bankası rakiplerinde olduğu
gibi cari enflasyon düzeltmesi yapmış olsaydı bu tahvillerden sağlanan
gelir ilk dokuz ay için 465 milyon TL ve yılın tamamı için 850 milyon
TL daha yukarıda olacaktı. Bu politika nedeniyle 2018 kârı bir miktar
potansiyelinin altında kalsa da, enflasyonda düşüş beklenen 2019 yılı
için diğer bankalara kıyasla kârda daha yumuşak etki beklenebilir. İş
Bankası'nın tahsili gecikmiş alacakları 3Ç18'de 2,9 milyar TL artarak
10,2 milyar TL'ye yükseldi. Böylece tahsili gecikmiş alacak oranı %
3,4 oldu (çeyreksel bazda 66 baz puan yukarıda). Ayrıca II. kategori
krediler de çeyrek bazda% 33'lük bir artışla 30.0 milyar TL'ye ulaştı.
Hızlanan girişler nedeniyle İş Bankası'nın 3Ç18'deki karşılık
maliyetinin tahminimizin üzerinde gerçekleştiği görülüyor. Bankalar
3Ç18 sonuçlarının ardından tahsili gecikmiş alacak oranı tahminini
2018 sonu için %4,5 -% 5,0 aralığına çekti. Bu son çeyrekte de
provizyon baskısının hissedilir derecede kuvvetli olacağını
gösteriyor. 3Ç18 sonuçlarından sonra, net kar tahminlerimizi %4 azalma
ile 2018 için 6,05 milyara ve 2019 için 6,95 milyar TL'ye indirdik.
Hisse için 12 aylık fiyat hedefimizi de % 5 oranında düşürerek 5.30 TL
/ yaptık. Bu değerlendirme ile birlikte hisse için önerimizi de 'Nötr'
olarak aşağı yönlü revize ediyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20181108_Gunluk_Bulten/40274bda-eb71-4c6e-a3e9-8f0acf866112.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey