HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ata Yatırım, Türk Telekomiçin 7,83 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ata Yatırım Türk Telekomiçin 7,83 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ata Yatırım'ın ( http://www.ataonline.com.tr/ ) ilgili
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Türk Telekom 3Ç16’te 9mnTL net kar açıklarken, 110mnTL kar
beklentimizin ve 85mnTL konsensus beklentisinin bir miktar altında
kalmıştır. Sapmanın temel nedeni oldukça yüksek efektif vergi oranı
olurken, Şirket yüksek büyüme ivmesini korumuştur.
Şirket bu çeyrekte FAVÖK marjını yıllık bazda 93 baz puan
arttırarak %35.3 seviyesine getirmeyi başarmıştır. Ciro büyümesi is e
%11.4 ile güçlü seyretmeye devam etmiştir. Yılın ilk 2 çeyreğinde
gördüğümüz düşük marj performansı sonrası operasyonel sonuçların
pozitif olduğunu düşünüyoruz.
2012-2015 yılları arasında yaklaşık 11 milyar TL yatırım
harcamasından dolayı Türk Telekom hakkındaki en önemli soru işareti
yüksek döviz borcu ve açık döviz pozisyonu olmaktadır. Önümüzdeki
dönemde şirketin net borç/FAVÖK oranının 2016 yıl sonunda 1.9x ile en
yüksek seviyesine ulaş ıp 2020’ye kadar 1.5x seviyesine ineceğini
düşünüyoruz.
Hisseler için “AL” tavsiyemizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız
7.83 TL/hisse seviyesindedir ve %43 toplam prim potansiyeli
öngörmekteyiz. Türk Telekom 2016T rakamlarımıza göre şu anda 5.4x
FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir ve bu rakamlar şirketin
global benzerlerine göre FD/FAVÖK çarpanı %16 iskontoya işaret
etmektedir."

http://www.ataonline.com.tr/Research/GetResearchReport?id=2143

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey