HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Deniz Yatırım, Akçansa için 16,60TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

Deniz Yatırım, Deniz Yatırım, Akçansa için 16,60TL hedef fiyat
ile 'AL' önerisini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akçansa 2Ç16 sonuçlarını açıkladı. Şirketin 2Ç16’da net kar
rakamı 73 mln TL oldu ve beklentilerin aşağısında kaldı. Bizim
beklentimiz 81 mln TL net kar gerçekleştirmesi yönündeydi ve
tahminimizden sapmanın başlıca nedeni olarak beklediğimizden daha
zayıf gerçekleşen operasyonel performans ve daha yüksek gelen net
finansal giderleri görüyoruz. Şirketin cirosu yıllık bazda %1 oranında
daraldı ve beklentimizin aşağısında kaldı. Daralmanın başlıca nedeni
ise gri çimento fiyatlarının bölgede geçen seneye göre daha düşük
kalması olaark söylenebilir. Düşük yakıt maliyetlerine rağmen,
şirketin brüt kar marjı artan elektrik fiyatları sebebiyle 0.8 puan
yıllık bazda geriledi ve %30.5 oldu, fakat bu oran tam beklentimiz
dahilinde gerçekleşti. FAVÖK marjı beklediğimizden daha yüksek
gerçekleşen faaliyet giderleri sebebiyle beklentimizin aşağısında
gerçekleşti ve 2Ç16’da %30.2 oldu. FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %6
daralarak 123 mln TL oldu ve yine beklenimizin %10 aşağısında kaldı.
2Ç16 sonuçlarının hisse performansı üzerinde olumsuz etkisi olmasını
bekliyoruz. Şirketin 2016B FD/FAVÖK çarpanı olan 6.1 şu anda
benzerlerine göre %17 ve 3 yıllık ortalama FD/FAVÖK çarpanına göre %16
iskontolu işlem görüyor. Şimdilik hisse için AL önerimizi ve hisse
başına 16.60 TL hedef fiyatımızı koruyoruz."

http://www.denizyatirim.com/docs/110816092100.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey