HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 42.00 TL'ye çekerken, 'AL' tavsiyesini korudu

Deniz Yatırım, Deniz Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 44,00
TL'den 42.00 TL'ye çekerken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan’ın net karı 3Ç16’da piyasa beklentisine paralel
olarak geçtiğimiz yıla göre %15 artış göstererek 174 mln TL’ye ulaştı.
Faaliyet gelirlerindeki yüksek baz etkisiyle yıllık bazda düşüşe
ragmen, Ford Otosan’ın net karı finansal giderlerdeki düşüşe bağlı
olarak %15 artış gösterdi ve 174 mln TL olarak gerçekleşti. Bu bizim
ve piyasa beklentisi olan 170 mln TL ve 169 mln TL’ye paraleldir.
VAFÖK marjında ar-ge giderlerindeki artış ve kapasite kullanımındaki
düşüşe bağlı olarak faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki
yükselme nedeniyle 30 baz puanlık bir gerileme kaydedildi ve %8.1
olarak gerçekleşti. Bu bizim ve piyasa beklentisinin 20 baz puan
altında kalırken, satışların beklentilerden kuvvetli olması sayesinde
nominal olarak VAFÖK 3Ç16’da 313 mln TL ile beklentiler dahilinde
gelmiş oldu. Şirket’in yıl sonu beklentilerinde az da olsa iç
pazardaki zayıflık nedeniyle kesintiye gitmiş olması, hisse üzerinde
bir miktar baskı yaratabilir. Marjların yıl içerisinde bizim
tahminlerimizin altında kalması nedeniyle, Ford Otosan için hedef
değerimizi %4 indirerek 42.00 TL/hisse’ye çekiyoruz. Ancak,
benzerlerine göre yaklaşık %10 iskontoda işiem göre Ford Otosan için
AL tavsiyemizi koruyoruz."

http://www.denizyatirim.com/docs/281016092824.pdf



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey