HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, Tüpraş hedef fiyatını 75,00TL'den 65,00TL'ye çekti

Deniz Yatırım, Tüpraş hedef fiyatını 75,00TL'den 65,00TL'ye çekti.
Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda, Tüpraş için 'TUT' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tüpraş’ın 2Ç16 sonuçları beklentilerin gerisinde kaldı. Tüpraş’ın
net karı 2Ç16’da geçen yıla göre %59 düşerek 331 mln TL’ye geriledi
(bizim beklentimiz 344 mn TL, piyasa beklentisi 459 mn TL). Net karın
düşmesinde en önemli etken motorin ve jet yakıtı gibi ürünlerin kar
marjlarının zayıf seyrini devam etmesi oldu. Bunun sonucu olarak
Tüpraş’ın net rafineri marjı 2Ç15’te 7.5 $/varil seviyesinden 5.2
$/varil seviyesine geriledi. Stok etkisinden arındırılmış net rafineri
marjı ise 4.3 $/varil ile bizim beklentimiz olan 4.7 $/varil’in
altında kaldı. Dolayısı ile VAFÖK geçen yıla göre %54 düşerek 549 mn
TL’ye inerken, bizim beklentimiz olan 756 mn TL ve piyasa beklentisi
olan 743 mn TL’nin oldukça altında gerçekleşmiş oldu. Hayalkırıklığı
yaratan 2Ç16 sonuçları ve devam eden olumsuz orta distilat karlılığı
nedeniyle 2016 net rafineri marjı beklentimizi 5.3 $/varil’den 4.6
$/varil’e indiriyor, hisse başına hedef fiyatımızı ise 75.00 TL’den
65.00 TL’ye çekiyoruz. Tüpraş için TUT tavsiyemizi koruyoruz. 2Ç
sonuçlarının hisse üzerinde satış baskısı yaratabileceğini ve 2016
piyasa beklentilerinin aşağı çekilmesine neden olabileceğini
öngörmekteyiz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey