HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-HSBC, Arçelik için hedef fiyatını 23,0 TL'den 23,5 TL'ye yükseltti

HSBC, Arçelik için hedef fiyatını 23,0 TL'den 23,5 TL'ye yükseltti.
HSBC'nin ( http://www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda
tavsiyenin 'Tut' olarak korunduğu belirtti.
Raporda şu bilgiler verildi:
"Arçelik’in 1Ç sonuçları özellikle net kar tarafında beklentilerin
üzerinde geldi. Türkiye’de ÖTV muafiyeti sayesinde talebin öne
çekilmesiyle sıçrama gösteren beyaz eşya satışları, Pakistan’daki yeni
markanın (Dawlance) yaptığı katkı, kur farkı gelirleri ve ertelenmiş
vergi geliri net karın yıllık bazda %54 artmasını sağlayan başlıca
faktörler oldu.
Öte yandan, kur etkisi hariç tutulduğunda yurtdışı gelirlerdeki
zayıflama (İngiltere, Fransa ve Güney Afrika gibi önemli pazarlardaki
daralma nedeniyle), Türkiye’de de artan emtia fiyatları, güçlü dolar
ve yeni nesil yazar kasa/ POS cihazı satışlarındaki düşüş sonucu
zayıflayan marjlar 1Ç’de göze çarpan başlıca olumsuz unsurları teşkil
etti.
Yılın kalan kısmında Türkiye’de beyaz eşya satışlarının hız
kaybetmesi (yılın tamamında talepte %8 büyüme öngörüyoruz) ve TL’nin
güç kazanması senaryosunda satış büyümesinin 1Ç seviyesinin altında
kalabileceğini, marjlar üzerindeki baskının ise ağırlıklı ikinci
yarıda olmak üzere emtia maliyetleri bakımından rahatlama
görebileceğini düşünüyoruz. Ancak geçen yıl yurtiçi marjlara önemli
destekte bulunan POS cihazı satışlarında bu yıl aşağı yönlü risk
bulunmaktadır.
2017 tahminlerimizi koruyarak, İNA bazlı değerleme modelimizde
ulaştığımız yeni hedef fiyat 23.5 TL’dir (eski hedef 23 TL). Arçelik
için Tut tavsiyemizi sürdürüyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey