HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-HSBC, Tekfen Holding tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a çekti

HSBC, Tekfen Holding tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a çekti.
HSBC, ( http://www.hsbc.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Tekfen Holding hedef fiyatını 7,30TL'den 8,00TL'ye yükselttiklerini
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tekfen'in 2Ç sonuçlarının özellikle inşaat/taahhüt işkolunda
karlı projelerin öne çıkmasının etkisiyle güçlü gelmesini bekliyoruz.
Öte yandan, hisse fiyatındaki güçlü seyir gözönüne alındığında daha
fazla yukarı potansiyel yaratabilecek ana faktörün şirketin proje
stoğuna yeni karlı projeleri eklemesi olduğunu düşünüyoruz.
Yılbaşından bu yana yaklaşık 700m dolar tutarında ve ağırlıklı
Türkiye'de olmak üzere yeni proje kazanan şirket için yılın kalan
kısmında yaklaşık 750m dolar değerinde yeni proje kazanımı
öngörüyoruz. Bu noktada kanımızca önemli bir belirsizlik yeni
projelerin karlılığa ve yükselmiş olan marjlara yapacağı etkidir.
Dolayısıyla, inşaat/taahhüt işkolu marjlarında önümüzdeki dönemlerde
aşağı yönlü bir risk olabileceğini düşünüyoruz.
Öte yandan, tarımsal sanayi/gübre işkolunun ise ikinci yarıda ciro
büyümesi açısından aşağı yönlü risk taşıdığına inanıyoruz. Gübre
fiyatlarının genel anlamda baskı altında oluşu ve nitratlı gübrelere
getirilmiş olan yasak satışlardan başlayarak sonuçları 1Y performasına
kıyasla baskı altında bırakabilir.
İnşaat için hafif yukarı yönde, tarımsal sanayi işkolu için de
aşağı yönde revize ettiğimiz tahminlerimiz ve İNA modelimizdeki
iskonto oranında yaptığımız hafif indirim sonucu hedef fiyatımızı 7.3
TL'den 8.0 TL'ye yükseltiyor, Al olan tavsiyemizi sınırlı yukarı
potansiyel doğrultusunda Tut olarak değiştiriyoruz."

http://www.hsbc.com.tr/HSBCYatirim/Arastirma/research/pdf/CompanyReport/TKFEN_Aug16.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey