HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Garanti Bankası için 12,20 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü

İş Yatırım, Garanti Bankası için 12,20 TL hedef fiyat ile
'AL' tavsiyesini sürdürdü.
İş Yatırım'ın ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankasının karı beklentilerden %4 daha iyi geldi. Garanti
bankası 3Ç19'de TL 1,304mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı
bizim ve piyasa beklentisinin yaklaşık %3 üzerinde gerçekleşti. Üçüncü
çeyrekte beklendiği gibi yükselen karşılıklar özellikle çeyreklik
bazda karı baskılarken, ana faaliyet gelirleri ve marjlardaki olumlu
görünüm bankanın gelecek çeyreklerde çok daha kuvvetli kar rakamları
açıklayacağını bize gösteriyor. TÜFEX kağıtlarından elde edilen
gelirler kullanılan enflasyon varsayımının %10.7'ye çekilmesiyle TL
300mn daha az gerçekleşmesine rağmen banka net faiz gelirlerini yatay
tutmayı başardı. Özellikle TL kredi spredlerinde TL fonlama
maliyetlerinin aşağıya gelmesiyle çeyreklik bazda 146baz puanlık artış
ana faaliyet gelirlerini son derece olumlu etkiledi. Banka üçüncü
çeyrekte takibe net olarak TL 2.65 milyarlık krediyo atarken, risk
maliyeti de kümülatif bazda 35 baz puan arttı. Bu da karşılık
giderlerinin çeyrek bazında %46 artış kaydetmesine neden oldu.
BDDK'nın direktifiyle takibe atılacak tüm krediler Garanti tarafından
üçüncü çeyrekte takip gruplarına kaydırıldı. Bu da önümüzdeki
çeyreklerde risk maliyetinde normalleşme olacağının önemli bir işareti
olarak karşımıza çıkıyor. Ücret ve komisyon gelirleri karlılığı
desteklerken, faaliyet giderleri ise bir defalık giderler düşüldüğünde
enflasyon civarında arış eğilimini koruyor.
Garanti Bankası için AL demeye devam ediyoruz. Garanti Bankası'nın
üçüncü çeyrek sonuçlarını piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Özellikle aktif kalitesi ve marjlardaki olumlu görünüm kar tahminimizi
yukarı yönlü revize ihtimalini güçlendiriyor. Bunun ötesinde her ne
kadar henüz resmileşmese de 2020 için öngörülen 50 baz puan marj artış
hedefine piyasa çok olumlu tepki verebilir.
Dr. Bülent Şengönül / Müdür | Araştırma"

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20191031084727635_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey