HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Akçansa hedef fiyatını 7,20 TL'den 7,10 TL'ye revize etti

Şeker Yatırım, Akçansa hedef fiyatını 7,20 TL'den 7,10 TL'ye
revize ederken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Akçansa, yılın ilk çeyreğinde piyasadaki kar beklentilerinin
aksine 24,7mn TL net zarar açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı
çeyreğinde 19,7mn TL net kar elde etmişti (Şirketin, 1Ç19’da yatırım
faaliyetlerinden 41,1mn TL tutarında gelir elde ettiğini hatırlatmak
gerekir (1Ç20: 0,46mn TL)). Bizim bu çeyreğe ilişkin net kar
tahminimiz 23mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti net
karın 15mn TL olabileceği yönündeydi. Bu çeyreğe ilişkin açıklanan
sonuçlarla, tahminimiz arasındaki fark brüt esas faaliyet karının
beklentimizin gerisinde kalmasından kaynaklanmıştır. Akçansa, 1Ç20’de
net olarak 7,1mn TL tutarında esas faaliyetlerden diğer gider
kaydetmiştir (1Ç19: 0,26mn TL net esas faaliyetlerden diğer gider).
1Ç20’de satış gelirleri yıllık bazda %5,5 oranında daralarak
385,0mn TL olarak gerçekleşti (1Ç19: 407,3mn TL), (Şeker Yatırım:
449mn TL satış geliri, Ortalama Piyasa Beklentisi: 433mn TL satış
geliri). 2020 yılının ilk çeyreğinde yurt içi satış gelirleri yıllık
bazda %16,0 oranında azalarak 208,3mn TL seviyesine gerilemiştir
(1Ç19: 248,0mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise %10,6 oranında
artarak 169,9mn TL seviyesine çıkmıştır (1Ç19: 153,7mn TL). Satış
gelirleri kırılımlarına baktığımızda 1Ç20’de çimento satış gelirleri
yıllık bazda %2,5 oranında azalarak 324,5mn TL olarak (1Ç19: 332,7mn
TL), hazır beton satış gelirleri de yıllık bazda %22,2 oranında
azalarak 78,0mn TL olarak gerçekleşmiştir (1Ç19: 100,2mn TL).
Akçansa, 1Ç20’de 15,4mn TL FAVÖK elde ederken (1Ç19: 30,7mn TL),
FAVÖK marjı yıllık bazda 3,5 puan daralarak %4,0 olarak gerçekleşti
(1Ç19: %7,5). Bizim FAVÖK tahminimiz 51mn TL seviyesindeyken,
piyasadaki ortalama beklenti ise 53mn TL seviyelerindeydi.
Açıklanan 1Ç20 finansal sonuçları neticesinde Akçansa için 7,20
TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 7,10 TL
seviyesine çekerken, ‘TUT’ önerimizi sürdürüyoruz. 05 Mayıs 2020 AKCNS
kapanışına göre hedef fiyatımız %11,9 düşüş potansiyeli taşımaktadır.
2020 yıl sonunda şirketin 1,45mlr TL satış geliri ve 23mn TL net kar
elde etmiş olacağını tahmin ediyoruz. Şirket 2020T F/K 67,11x ve 2020T
FD/FAVÖK 10,06x çarpanlarıyla işlem görmektedir."

http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/5eb2a58eb1b91c0001b6ea82/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/5eb2a59e322692000145e424

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey