HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Akenerji için hedef fiyatını 0,75 TL'den 0,80 TL'ye revize etti

Şeker Yatırım, Akenerji için hedef fiyatını 0,75 TL'den 0,80 TL'ye
revize etti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Şirket için 'SAT'tavsiyesinin korunduğu
belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Ak Enerji, 1Ç18'de 144mn TL net zarar açıkladı. Şirket geçen
yılın aynı döneminde 152 milyon net zarar açıklamıştı. Şirketin
açıklamış olduğu net zarar rakamı, beklentimiz olan 160 milyon TL net
zarar rakamından hafif iyi geldi (Piyasa beklentisi bulunmuyor).
Şirket'in 1Ç18'de 198mn TL net finansman gideri (1Ç17'da 156mn TL
finansman giderine karşılık) kaydetmesi bu çeyrekte de yine zarar
açıklanmasındaki en büyük etken oldu. Şirket'in 1Ç18'de kaydettiği
37mn TL ertelenmiş vergi geliri (1Ç17:9mn TL) net zarar rakamının
artmasını engelledi. Şirket'in operasyonel tarafta Net Satış
gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentilerimizin üzerinde geldi. Net satış
gelirleri yıllık bazda %25 artışla 497mn TL seviyesinde gelirken
(Şeker:428 mn TL), FAVÖK rakamı da yıllık bazda %52 artışla 79mn TL
(Şeker: 52mn TL) seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da geçen yılın
aynı dönemine göre 2.8pp yükselişle %16.0 seviyesinde gerçekleşti.
Operasyonel tarafta beklentilerimizin üzerinde gelen sonuçlar sonrası
Ak Enerji ile ilgili olarak 0.75 TL seviyesinde olan hedef pay
fiyatımızı 0,80 TL seviyesine revize ediyoruz. Ancak Şirket payları
ile ilgi olarak SAT önerimizi sürdürüyoruz. Şirket'in yüksek döviz
bazlı borç pozisyonu, kurların yüksek seyretmesinde şirket için en
büyük risk olarak durmaktadır.
Net satış gelirleri ve FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşti-
Spot elektrik fiyatları 1Ç18'de yıllık %4 artışla 172 TL/Mwh
seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket'in elektrik satış hacmi de yıllık
bazda %16 artışla 2.6mn kWh seviyesine yükselmiştir. Artan elektrik
fiyatları satış hacmi sonrası şirketin net satış gelirleri 1Ç18'de
1Ç17'ya göre %25 artışla 497mn TL seviyesine yükselmiştir. FAVÖK
rakamı da artan net satış gelirlerine paralel 1Ç18'de 79mn TL
seviyesine yükselmiştir."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/0EB057700C4D4E09A39BBB7CDEB2B68D/8147705b17ab8a96c25bd5905c51306b/?i=63c75cb9f72bd95aace2ddecf9b6193af4f0ccedc0cc7198d6c24dc148b49f07f564e4750c39e612566349c3bfe9375b1e904439aa78d9671af7e131349ecdf5c3cf52f4977c8d1e78307f9707f2557a4a52785df29a5d2ca7ab5ca90b3fd061

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey