HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, THY için 18,30 TL hedef fiyatını ve 'AL' tavsiyesini korudu

Vakıf Yatırım, THY için 18,30 TL hedef fiyatını ve 'AL'
tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Türk Hava Yolları (THYAO) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Her anlamda
beklentimize paralel sonuçlar (=)
Türk Hava Yolları, 3Ç19’da beklentilere paralel yıllık bazda %6
düşüşle 3,7 mlr TL net kâr açıkladı (VKY beklentisi: 3,76 mlr TL,
piyasa beklentisi: 3,63 mlr TL).
3Ç19’da $ bazında birim gelirlerin yıllık %5,1 gerilemesi ve birim
yakıt giderlerindeki düşüşe rağmen (y/y -%3,3) personel giderleri
ağırlıklı olmak üzere yakıt hariç birim giderlerde yaşanan %12,4’lük
artış nedeniyle, operasyonel kârlılıkta beklentimize paralel daralma
yaşandı. Şirketin FAVÖK’ü 3Ç19’da beklentimize (5,78 mlr TL) paralel,
ancak piyasa beklentisinin %7 altında yıllık bazda %10 düşüşle 5,8 mlr
TL, FAVÖK marjı ise beklentimizin 0,5 puan üzerinde, piyasa
beklentisinin ise 1,4 puan altında yıllık bazda 3,8 puan düşüşle %25,7
seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel olmayan tarafta, finansal
faaliyetlerden kaynaklanan 305 mn TL seviyesindeki net kur farkı
kârının (3Ç18’de 1,02 mlr TL net zarar) desteğiyle 136 mn TL
seviyesinde gerçekleşen net finansman gelirleri (3Ç18’de 1,3 mlr TL
net gider) net kârı destekledi.
Yorum: Her anlamda beklentimize paralel gerçekleşen sonuçların
ardından 18,30 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı, kısa vadeli
“Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” önerimizi koruyoruz.
Beklentimize paralel gelse de, hem mutlak değer hem de marj itibariyle
piyasa beklentisinin bir miktar altında kalan operasyonel kârlılığın
hisse fiyatına hafif olumsuz yansıyacağını tahmin ediyoruz. 2019
beklentilerini koruyan Şirket Yönetiminin bugün TSİ 17:00’da
gerçekleştireceği telekonferansta vereceği mesajlar önemli
olacak."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1573106013.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey