HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akbank hedef fiyatını 12,74 TL'den 9,25 TL'ye indirdi

Ziraat Yatırım, Akbank hedef fiyatını 12,74 TL'den 9,25 TL'ye
indirdi.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Akbank için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank'ın 2018 yılının ikinci çeyreğinde net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %6,2 oranında azalarak 1.602mn TL'ye gerilemiş
ancak bizim beklentimiz olan 1.625mn TL'ye paralel, piyasa beklentisi
olan 1.543mn TL'nin ise hafif üzerinde gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Akbank'ın Ocak - Haziran net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,8 oranında artış
kaydederek 3.312mn TL'ye ulaşmıştır.
Çeyreklik bazda ikinci çeyrekte kredi fiyatlamasının olumlu
katkısıyla kredilerden alınan faizler %9,6 oranında artarken,
Banka'nın yılsonu enflasyon tahminini değiştirmesine (%9'dan %11'e
yükseltmesinin 153mn TL olumlu katkısı) bağlı olarak TÜFE endeksli
tahvillerden elde edilen gelirler 160mn TL artış kaydetmiştir. Diğer
yandan, mevduatlara verilen faizler ise %4,5 oranında sınırlı seviyede
yükselmiştir. Sonuç olarak, Akbank'ın net faiz gelirleri 2Ç2018'de bir
önceki çeyreğe %17,5 oranında artarak 3.640mn TL olarak gerçekleşmiş
ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Banka'nın %14,7 oranında artan net ücret ve komisyon gelirleri de
karı desteklerken, ticari zararda bir önceki çeyreğe göre 129mn TL
düşüş karı destekleyen bir diğer unsur olmuştur. (swap maliyeti ise
70mn TL artarak 518mn TL'ye yükselirken, ikinci gruptaki Otaş
kredisinin kur riski kaynaklı tam korunmasına bağlı olarak bu kalemin
altında gelir kaydedilmesi ticari zararı azaltmıştır.) Diğer taraftan
yakın izlemedeki Otaş kredisine ayrılan karşılık giderinin artmasının
(Ayrılan karşılık %25'ten %30'a yükseltildi.) ve kurlardaki artışın
önemli etkisiyle karşılık giderleri 1.048mn TL artarak karı
baskılamıştır. (Otaş kredisi tam korunmasına bağlı olarak kur kaynaklı
burada oluşan gider ticari zarar kısmında gelir olarak yazılması
nedeniyle birbirini telafi etmektedir.) Son olarak, operasyonel
giderlerde ise önemli bir değişim gözlenmemiştir.
Akbank'ın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı ikinci çeyrek
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 12,74TL'den 9,25TL'ye indiriyoruz.
Ancak daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/4FFF4E7468C64020B787D91917370F72/bc2376e682f1307cef7c7661c04f2ce4/?i=0780ba5b9e6dbce31e7d0260487aa41877953dbb2ab5063b8267c75147726f11bce6bb8b8a6eb8609ea367601cf796517c21883b90792dcc16e5d8b42812344e99cca9165a13fbe3e7181e0c5ea3b929d64e4281503558cfcf27a99615495165841957374b4f6704

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey