HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akbank için "EKLE" önerisini "AL" olarak değiştirdi

Ziraat Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 8,50TL'den 10,35TL'ye
yükseltirken, "EKLE" önerisini "AL" olarak değiştirdi.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank'ın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem karı bir önceki
çeyreğine göre %4,9 oranında azalarak 1.330mn TL'ye gerilemiş ancak
hem piyasa beklentisi olan 1.291mn TL'nin, hem de bizim beklentimiz
olan 1.278mn TL'nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada, net faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili
olmuştur.
Son çeyrek karı ile birlikte Akbank'ın 2019 yılı net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,8 oranında azalarak 5.417mn
TL'ye gerilemiştir.
Dördüncü çeyrekte mevduat maliyetlerindeki sert düşüşün olumlu
etkisiyle net faiz gelirlerinde %7,8'lik artış gözlemlerken, düşen
swap maliyetleri ile birlikte ticari zarardaki gerileme ve diğer
faaliyet gelirlerindeki artış karı desteklemiştir. Diğer yandan,
karşılık giderlerinin %70 oranında artarak 2,7 milyar TL'ye çıkması
karın düşmesinde ana etken olmuştur.
Akbank'ın Net Faiz Marjı (swap hariç) son çeyrekte mevduat
maliyetlerinde azalmayla 47baz puan artış göstermiş ve %5,64'e
yükselmiştir. Mevduat maliyetleri 124 baz puan, borçlanma araçları
25baz puan, menkul kıymetler 43 baz puan olumlu etki yaparken, TÜFE
endeksli tahviller 33 baz puan negatif etki yapmıştır. Kredi
faizlerindeki gerileme ise 86 baz puan negatif etki yapmıştır. Öte
yandan, Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %10,0 ve
%1,5 oranında gerçekleşerek bir önceki çeyreğin bir miktar altında
gerçekleşmiştir. Banka'nın gider/gelir rasyosu ise 380 baz puan
azalarak %30,3'e gerilemiş ve olumlu görüntü sergilemeye devam
etmiştir. Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosu 14 puan artarak %20,97
olarak gerçekleşmiştir. (Konsolide bilanço sermaye yeterlilik rasyosu
%19,7) Net Kar rakamı sermaye yeterliliğine olumlu katkı sağlarken,
market riski, kredilerdeki artış, kurun riskli varlıklar üzerindeki
etkisi sermaye yeterlilik rasyosunu olumsuz etkileyen faktörler
olmuştur.
Akbank'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz ufak
çaplı değişikliklere karşın, sermaye maliyetindeki düşüşün etkisiyle,
8,50TL'den 10,35TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "EKLE" önerimizi ise
"AL" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/08F1C667BCE44B8087943A0507267189/85470a0fdddc98b72c2d55d5eee6f6a6/?i=954913420781bf73bcad579149742ea5468872d665d8e59668cf497db0bf05680de811a2227a4638b53aa92cad1fc43c71bc8b8022535a65236ca9c31d6f998b3011ad742a558b3e0601bb156ff40aa8981d35880977b397e3df531a10b9c55e4481ce54ef2c8455

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey