HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Enka İnşaat için 5,60TL hedef fiyat ile 'EKLE' önerisini korudu

Ziraat Yatırım, Enka İnşaat için 5,60TL hedef fiyat ile 'EKLE'
önerisini korudu.
Ziraat Yatırım ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Enka İnşaat'ın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde bir
önceki yılın aynı dönemine göre %27 oranında artarak 539,8mn TL'ye
yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 349mn TL'nin hem de piyasa
beklentisi olan 367mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada taahhüt grubu karının -yüksek
yatırım faaliyetleri gelirlerine bağlı olarak- beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Taahhüt grubunda 148mn TL'lik yatırım
faaliyetleri gelirlerinin etkisiyle dönem karı 197,6mn TL olarak
gerçekleşmiş ve karın yüksek çıkmasında ana etken olmuştur.
Enka İnşaat'ın toplam satış gelirleri, enerji segmenti satış
gelirlerindeki düşüşün etkisiyle %15 oranında azalarak 2,66 milyar
TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan brüt kar %10 oranında artarak 606mn
TL'ye yükselmiş, FAVÖK de %9,8 oranında artarak 580mn TL olmuştur.
Buna bağlı olarak brüt kar marjı %17,4'ten %22,8'e FAVÖK Marjı da
%16,8'den %21,8'e ulaşmış ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Sektörel bazda, Taahhüt grubu satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre %14 oranında artarken, net dönem karı %45 oranında
artış kaydederek Enka'nın konsolide karlılığına olumlu katkıda
bulunmuştur. Enerji tarafında, gelirlerdeki %33'lük düşüşe karşın
grubun FAVÖK'ü %25 oranına, net karı da %35 oranında artarak iyi bir
performans sergilemiştir. Gayrimenkul segmentinde ise Rusya'daki
sorunlar nedeniyle doluluk oranları ve birim m2 fiyatlarındaki düşüş
devam etmesine karşın kar marjları yükselmiş ve net dönem karı da %9
oranında artarak Enka'nın toplam karına olumlu katkı yapmaya devam
etmiştir.
Taahhüt grubunda bekleyen iş miktarı yılsonundaki 2,03 milyar
dolardan 1,91milyar dolara sınırlı bir gerileme kaydederek iyi bir
görüntü sergilemiştir.
Enka İnşaat hisseleri ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve "EKLE"
önerimizi koruyoruz. "

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ENKAI_1%C3%872016_160512(2).pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey