HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Enka İnşaat için hedef fiyatını 5,33 TL olarak düzeltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Enka İnşaat için hedef fiyatını 5,33 TL olarak
düzeltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Enka İnşaat'ın 2.çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %18,5 oranında artarak 506,3mn TL'ye
yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 412mn TL'nin hem de piyasa
beklentisi olan 400mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşerek iyi bir
görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada taahhüt segmentinin
beklentimizin üzerinde iyi bir performans sergilemesi etkili olmuştur.
Enka İnşaat'ın satış gelirleri 2.çeyrekte enerji segmenti
gelirlerindeki düşüşün etkisiyle %18 oranında azalarak 2,72 milyar
TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan brüt kar ise satış gelirlerindeki
düşüşe karşın %5,7 oranında artmış ve 560mn TL'ye yükselmiştir.
Şirket'in FAVÖK'ü de bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,8 oranında
artarak 507mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in yatırım
faaliyetlerinden net gelirleri ise bu çeyrekte 60,3mn TL'den 198,5mn
TL'ye yükselmiş ve net dönem karındaki yüksek artışta ana etken
olmuştur.
Sektörel bazda, Taahhüt grubu satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre %24 oranında artarken, net dönem karı %106 oranında
artış kaydederek Enka'nın konsolide karlılığına en olumlu katkıyı
sağlamış ve karın yüksek çıkmasında ana etken olmuştur. Enerji
tarafında da gelirlerdeki %37'lük düşüşe karşın grubun net karı %5
oranında artarak konsolide kardaki artışa olumlu katkı sağlamıştır.
Diğer taraftan, Gayrimenkul segmentinde ise Rusya'daki sorunlar
nedeniyle satış gelirleri %9 oranında düşerken net dönem karı da %9
oranında gerileyerek Enka'nın toplam karının daha yüksek çıkmasını
engellemiştir.
Taahhüt grubunda bekleyen iş miktarı yüksek satış gelirine karşın
Mart sonundaki 1,91 milyar dolardan 1,83 milyar dolara sınırlı bir
gerileme kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Enka İnşaat için daha önceki EKLE önerimizi koruyor ve Mayıs
ayında yapılan bedelsiz sermaye artırımına istinaden (%5 bedelsiz
sermaye artırımı) hedef hisse fiyatını 5,33TL olarak düzeltiyoruz. "

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ENKAI_2%C3%872016_160822.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey