HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Halkbank için 15,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Halkbank için 15,00 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank'ın net dönem karı 2016 yılının üçüncü çeyreğinde 630mn
TL ile hem bizim beklentimiz olan 692mn TL hem de piyasa beklentisi
olan 695mn TL'nin altında kalmıştır. Tahminimizdeki sapmada, net faiz
gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesine karşın, Banka'nın
2017 başında yürürlüğe girecek olan yeni genel karşılık düzenlemesi ve
IFRS 9'a hazırlık amacıyla 445mn TL ek genel karşılık ayırması
(beklentimiz 200mn TL serbest karşılık ayırması idi) etkili olmuştur.
Banka, ikinci çeyrekte 885,6mn TL kar elde etmişti.
Üçüncü çeyrekteki kar rakamı ile birlikte Halkbank'ın Ocak-Eylül
dönemi net dönem karı 2.195mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı
dönemine göre %31,7 oranında artmıştır. Böylece söz konusu dönemdeki
net dönem karı, 2015 yılında kaydedilen 2.315mn TL'lik kara
yaklaşmıştır.
Ek genel karşılıklara bağlı olarak genel karşılık gideri çeyreksel
bazda 381mn TL artmış ve karın düşük gelmesinde önemli etken olmuştur.
Takipteki kredilerin artmaya devam etmesi de özel karşılık
giderlerinin yüksek kalmasına neden olmuş, sonuçta kredi değer
karşılık gideri çeyreksel bazda %135 oranında artış kaydetmiştir.
Diğer taraftan, kredilerdeki yüksek büyüme (%4,1) sonrasında
kredilerden alınan faizlerde %5,2'lik bir artış yaşanmıştır. Ayrıca,
menkul kıymet portföyündeki artış ve TÜFE endeksli tahvillerin önemli
katkısıyla menkul değerlerden elde edilen faiz gelirleri de %27
oranında artmış ve karı destekleyen unsur olmuşlardır. Öte yandan,
mevduatlardaki %5,5 oranındaki artışa karşın düşen faiz ortamında
mevduatlara verilen faizlerde önemli bir artış yaşanmamıştır.
Banka'nın ücret ve komisyon gelirleri %6,1 oranında artarak dönem
karına olumlu katkı yapmaya devam etmiştir. Diğer kalemlere
baktığımızda, temettü gelirleri ve diğer faaliyet gelirleri (bir
önceki çeyrekte Visa INC'in Visa Europe ile birleşmesine istinaden
yaklaşık 75mn TL gelir elde edilmişti.) düşerek karı baskılarken,
operasyonel giderlerdeki düşüş (ücret ve komisyon geri ödemelerin
azalmaya devam etmiştir) karı desteklemiştir. Ticari kar ise yaklaşık
45mn TL artış kaydetmiştir. (Visa birleşmesinden elde edilen nakit
diğer faaliyet gelirlerinde, bedelsiz hisse iştirak gelirlerinde
muhasebeleştirilmişti."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/HALKB_02-11-2016.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey