HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, TAV için hedef fiyatını 37,20 TL'den 24,60 TL'ye indirdi, 'AL' tavsiyesini sürdürdü

Ziraat Yatırım, TAV için hedef fiyatını 37,20 TL'den
24,60 TL'ye indirirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Ziraat Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"TAV Havalimanları 2020 yılının ilk çeyreğinde 376,7mn TL ana
ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi TAV'ın 290mn
TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedeceği yönündeydi. Özellikle
Covid-19 salgınının etkileri Mart ayından itibaren sert bir şekilde
hissedilmeye başlanmış ve bu durum zarar rakamında ana etken olmuştur.
Şirket 2019 yılının aynı döneminde 145,6mn TL ana ortaklık net dönem
karı kaydetmişti.
TAV'ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre, %23 oranında azalan hizmet verilen yolcu sayısının etkisiyle
%13,4 oranında azalarak 796,2mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan
satışların maliyetleri yaklaşık aynı seviyede kalmış ve buna bağlı
olarak brüt kar %32,3 oranında azalarak 265,1mn TL'ye gerilemiştir.
Faaliyet karı da %82,7 oranında azalarak 15,4mn TL'ye gerilemiştir.
Diğer taraftan şirketin düzeltilmiş FAVÖK'ü ise aynı dönemde %40,1
oranında azalarak 108,2mn TL'ye (16,1mn Euro) gerilemiştir.
Aynı dönemde yatırım faaliyetlerinden ilk çeyrekte 17,2mn TL gelir
kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise
131,7mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman giderleri ise 172,6mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Vergi gideri ilk çeyrekte 38,9mn TL olurken,
İstanbul Atatürk Havalimanı kaynaklı durdurulan faaliyetlerden de
55,8mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak şirketin ana
ortaklık net dönem zararı ilk çeyrekte 376,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
TAV, Şubat ayı başında 2019 yılsonu finansalları ile birlikte,
normal piyasa koşulları altında açıklamış olduğu