Ziraat Yatırım, Tekfen Holding hedef fiyatını 17,00 TL'den 20,15
TL'ye, tavsiyesini 'ekle'den 'al'a yükseltti.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Tekfen 4Ç2020'de piyasa beklentilerinin aksine 190,8mn TL ana
ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi Şirket'in 4.
çeyrekte 204mn TL, bizim beklentimiz de 219mn TL ana ortaklık net
dönem karı yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada taahhüt grubunun
beklentimizin aksine yüksek zarar kaydetmesi etkili olmuştur.
Tekfen'in satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %1,5 oranında artarak 3.356mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti ise %3,5 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı
olarak brüt kar %22,6 oranında daralarak 196,7mn TL'ye gerilerken,
brüt kar marjı da %7,7'den %5,9'a gerilemiştir. Şirket'in operasyonel
giderler de aynı dönemde %8,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
4Ç2019'da kaydedilen 48,5mn TL'lik gidere karşın, 4Ç2020'de 80,8mn TL
gelir kaydedilmiştir. Böylece 76,6mn TL faaliyet karı kaydedilmiştir.
Şirket'in FAVÖK'ü de 4Ç2020'de bir önceki yılın aynı dönemine göre
%32,8 oranında azalarak 81,9mn TL'ye gerilemiştir. Tekfen 4Ç2020'de
yatırım faaliyetlerinden 30,3mn TL'lik gider kaydederken, 149mn TL de
net finansman gideri kaydetmiştir. Böylece vergi gideri öncesi net
dönem zararı 102,7mn TL olarak gerçekleşmiş ve 92,7mn TL'lik vergi
gideri sonrası da 190,8mn TL'lik ana ortaklık net dönem zararı
oluşmuştur.
Tekfen 2021 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Şirket, 2021
yılında konsolide bazda satış gelirlerinin 11.730mn TL'den 14.093mn
TL'ye yükselmesini öngörürken, FAVÖK'ün de taahhüt grubu FAVÖK'ünün
-344mn TL'den 496mn TL'ye yükseleceği beklentisine bağlı olarak 459mn
TL'den 1.250mn TL'ye çıkmasını beklemektedir. Tekfen 2020 yılında net
karını da taahhüt grubunun 667mn TL zarardan 108mn TL kara geçmesinin
katkısıyla 631mn TL olarak öngörmektedir. Şirket tahminlerde 2021 yılı
için 7,50 ortalama dolar kuru beklentisini kullanmıştır.
Tekfen Holding'in hedef hisse fiyatını, 2020 yılı gerçekleşmeleri
ve holdingin 2021 yılı beklentileri doğrultusunda güncellemelerimize
bağlı olarak, 17,00TL'den 20,15TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "EKLE"
önerimizi ise "AL" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/130B689F5A354D9DB0D08DCD316B64BB/0a6bc3225ea88fbdd20e066dc069c82a/?i=e365912cb34390336ab4d832d470d1ef8556993ab269a4c9013d4f471a31e84f8ec6c7459929fb564479a2554cacad397a1a308d5635178111e9bfb77afb24d65caf6c033a92e69b636404fdc880b731c513467900eba6ee5064935c1f1bf0a7

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey